¿Los collares son realmente una protección contra las caídas?

Question

Veo que los collares se mencionan a menudo como protección contra las caídas de una acción que se posee. Mi pregunta es: ¿Cómo?

Supongamos que compró una acción a 45 y ahora está a 50. Puede hacer un collar con la base de coste de 45 (un strike por encima de 45 y otro por debajo). Esto se considera una protección a la baja.

Ahora las acciones bajan a 45. Luego continúa a 39, 37, 35. El collar expira. La acción está ahora en 34. ¿Dónde está la protección a la baja? Incluso si el collar está todavía en, ¿dónde está la protección contra las caídas?

Answer 1

La acción está actualmente en 50.

Escriba una opción de compra cubierta a un precio de ejercicio de 55. Utiliza el dinero recibido de la compra cubierta para comprar una opción de venta a un precio de ejercicio de 45.

La posición mantiene el alza hasta un precio de la acción de 55, pero no tiene más alza más allá de 55. O la posición tendrá ganancias en la opción de venta a cualquier precio inferior a 45, que es la protección a la baja.

Las opciones son por un tiempo limitado.

Answer 2

Si tiene una opción de venta, puede elegir vender a su precio de ejercicio (esto se llama ejercicio de la opción ) en lugar del precio de mercado de la acción.

Answer 3

¿Dónde está la protección?

• Si compra una acción por $50 and it drops to $ 20 al vencimiento, la pérdida es de 30 puntos.

• Si compra una acción por 50 dólares y ejecuta un collar de acciones largas sin coste de 45p/55c, la pérdida es sólo de 5 puntos al vencimiento.

Si desea una mayor protección o un mayor potencial de recompensa, puede desplazar el gráfico de riesgo seleccionando strikes que no sean equidistantes del precio de la acción. Esto dará lugar a una cierta cantidad de débito para poner en el collar.

Antes del vencimiento, a medida que el subyacente baja, la opción de venta aumenta su precio y la de compra disminuye. Como ejemplo hipotético, si se tratara de opciones de 30 IV y la acción bajara inmediatamente, la pérdida neta podría ser de sólo 3 puntos a 45 dólares. Cuanto mayor sea el IV, menor será la pérdida. Cuanto más cerca esté del vencimiento, menor sería este factor de mitigación.

Si el subyacente se desploma por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta larga, y si todavía quiere poseer el subyacente, puede hacer rodar las opciones hacia abajo, reduciendo su base de costes. Esto añadirá más pérdidas potenciales pero reducirá su precio de equilibrio al alza.

Tenga en cuenta que las acciones de cuello largo son sintéticamente equivalentes a un call spread vertical, por lo que si se abren las 3 patas simultáneamente, considere el bicho de 2 patas para reducir potencialmente las comisiones y el daño B/A.