Cobertura de una venta importante

Question

Inspirado por ¿Cuál es la relación entre los impuestos y la liquidación anual de los mercados? ,

Si un fondo importante quisiera vender suficientes acciones para afectar significativamente a los precios del mercado, ¿podría cubrir la venta (por ejemplo, comprar opciones de venta) para fijar el precio y evitar que su cartera se devalúe debido a la venta?

Answer 1

Los creadores de mercado que "venden para abrir" las opciones de venta pueden cubrir su posición con futuros de venta o con la venta de acciones prestadas altamente apalancadas. Así que, en última instancia, la compra de puts largos es una presión de venta sobre el subyacente. Además, hay límites de posición con las opciones y los futuros. Pero el fondo podría aumentar su cobertura.

Es un problema conocido que la cobertura es también una presión de venta. Sin duda, hay que entrar en la posición de cobertura antes de que otros se amontonen.

Answer 2

Un fondo gestionado con una base amplia probablemente distribuirá su venta entre una variedad de valores, limitando la cantidad de presión a la baja en cualquier tema en particular.

Hay varias formas de cubrirse, cada una con un espectro R/R diferente. Esto es más propio de los fondos de cobertura que de los fondos de inversión. La compra de opciones de venta no es tan probable porque tiene un gran arrastre de cartera, digamos un 6-8% al año si se cubre globalmente con opciones de ETFs de índices grandes (DIA, SPY, IWM) y cuesta aún más si hay una venta porque la volatilidad implícita se expande.