Cómo evaluar la opción de piso incorporado en bonos vinculados a la inflación si los instrumentos de piso de inflación interbancario no se pueden usar o no existen

Question

Supongamos que consideramos un caso simple en el que solo la par está protegida contra el índice de precios base, por lo que es con la característica de piso de cupón cero. ¿Cómo valoramos esta opción dado que no hay instrumentos de piso de inflación negociables?

Answer 1

Puede considerar el índice CPI como una acción y tratar el piso como una opción de venta. Puede medir la volatilidad histórica de este índice mirando los datos mensuales. En el caso de EE. UU., Estamos hablando del índice CPI no ajustado estacionalmente CPURNSA. Debería encontrar una volatilidad histórica de alrededor del 2 por ciento por año y, como muchos mercados, creo que la volatilidad implícita es probablemente un poco más alta que eso.