Si una opción de compra cubierta tiene el mismo perfil de riesgo que una opción de venta desnuda, ¿cómo es que los corredores permiten la opción de compra cubierta pero sólo permiten la opción de venta desnuda a los operadores experimentados?
Se debe a la forma de calcular el margen. Hay ineficiencias en esa estructura de márgenes, especialmente cuando se trata de opciones, porque básicamente puedes dibujar tu propio gráfico y perfil de riesgo con un conjunto de contratos de opciones y activos subyacentes.
Una llamada cubierta no requiere ningún margen realmente, para iniciar la posición.
Una opción de venta desnuda requiere un margen, ya que se trata de un préstamo.
Del mismo modo, las normas de margen de la cartera son un conjunto distinto de normas de margen reservadas a los clientes más ricos. También tienen perfiles de riesgo completamente diferentes para exactamente los mismos tipos de estrategias. Esto es sólo para ilustrar cómo las reglas y las prácticas del sector pueden salirse de la lógica en circunstancias en las que un cliente puede crear perfiles de riesgo sintéticos y equivalentes a los de otros clientes.
Cuando escribo una opción de venta, ¿por qué necesito un margen? Sólo necesito margen si se me asigna, no cuando estoy escribiendo una opción de venta, ¿correcto?
@Victor123 No, necesitas margen por si el precio de la acción baja mientras tienes la put. En una call cubierta, lo tienes asegurado al haber comprado ya la acción, por lo que tu posición real ya vale potencialmente decenas de miles de dólares. En una opción de venta desnuda, sólo ha vendido una $3 at the money put using like $ 300 dólares de capital, por lo que hay que poner más por las fluctuaciones del precio del activo subyacente. Si el precio del activo subyacente disminuye, su opción de venta podría valer fácilmente 10 veces más, lo que le pondría en un aprieto mucho mayor que el valor total de su cuenta, todo para ganar apenas 300 dólares.
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