¿Necesitamos un modelo de dinámica de IR para fijar el precio de un swap de vanila?

Question

Esta pregunta se ha formulado de varias formas diferentes, y la respuesta parece ser siempre "no" porque podemos "leer simplemente la curva de rendimientos". Sin embargo, dado que la curva de rendimientos (o "una curva de rendimientos" en un mundo de múltiples curvas) se construye a partir de diversos instrumentos de mercado (por ejemplo, futuros), ¿no necesitamos un modelo de tipos para derivar la curva de rendimientos de estos instrumentos (para, por ejemplo, calcular un ajuste de convexidad que aplicar a los futuros)? Así pues, la pregunta es, dados los precios de los instrumentos observables en el mercado, ¿necesitamos un modelo de la dinámica de los tipos para fijar el precio de un swap IR vainilla?

Answer 1

La respuesta es que depende de la Curva Cero que quieras construir y de la precisión y madurez de la misma. Por ejemplo, para la curva Libor3M, puede que necesites utilizar futuros si quieres obtener una curva limpia y suave para vencimientos cercanos a 1Y. Pero, de nuevo, si estás planeando utilizar contratos más largos, puedes simplemente hacer bootstrap de esa parte de la curva. Depende del nivel de precisión que busques con respecto al mercado.

La mayoría de las veces, las curvas se construyen de forma diferente entre sí, por lo que sólo tienes que entender el Índice con el que estás operando. Así que la respuesta sería, sí necesitamos un modelo para la dinámica de los tipos, siempre y cuando el índice subyacente al swap disponga de los instrumentos para obtener dichos datos. De lo contrario, no se ajustará al mercado.