Preguntas sobre la relación entre precio de opción y vencimiento

Question

Desde la superficie de la gráfica de volatilidad, a medida que aumenta el vencimiento, la volatilidad implícita disminuirá. Dosis significa que las opciones con el mismo strike tienen mayor valor cuando la madurez es mayor. Si es así, ¿por qué el precio de la opción de gran vencimiento es a menudo más alto, lo que puede contribuir al margen del calendario?

Answer 1

Intentaré adivinar. Tal vez se deba a las propiedades del subyacente, ya que sabemos que GBM llegará a casi todos los puntos con una cantidad de tiempo suficiente. Cuanto mayor sea el tiempo, mayor será la probabilidad de alcanzar un precio determinado, mayor será el valor de una opción.

Answer 2

En primer lugar, la IV no siempre disminuye con la madurez. Incluso con el enfoque en la volatilidad del ATM IV, la estructura de plazos puede ser muy diferente en diferentes circunstancias: puede subir, bajar o ser bastante irregular. Sin embargo, en la fórmula BS, el precio de la opción es una función de$\sigma(\tau)\sqrt \tau$, por lo que incluso si$\sigma(\tau)\downarrow$ aún puede suceder que$\sigma(\tau)\sqrt \tau \uparrow$, de lo contrario, obviamente obtendrá un margen de calendario negativo que ser rápidamente arbitrado por otros participantes del mercado.