¿Qué se entiende por "cortocircuito estructural" en este contexto?
"Primera lección: Los cortos de valoración son bastante difíciles. En su lugar, busque cortos estructurales".
Respuesta
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Un "corto por valoración" es una idea corta basada únicamente en la valoración. (fundamentales). Esta es presumiblemente una "mala" idea y una de las formas más rápidas de perder todo su dinero.
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Se dice que un "corto estructural" consiste en ponerse corto en una empresa con un modelo de negocio maduro en declive, o en ponerse corto en una acción que se está quedando obsoleta o es significativamente menos competitiva debido a algunos cambios importantes en el sector.
Un buen ejemplo de venta estructural es la venta de acciones de un "periódico". El caso de la industria periodística es una buena ilustración del declive estructural: debido a la proliferación de fuentes de noticias en línea, el caro priting de noticias se ha quedado obsoleto y ha perdido su ventaja competitiva.
He aquí mi interpretación de la cita "Primera lección: Los cortos de valoración son bastante difíciles. En su lugar, busque cortos estructurales":
- Cuando se confía en los fundamentos solo para apoyar una idea "corta", uno puede ser engañado. Por ejemplo, algunos se apresurarían a vender en corto una acción basándose en una pequeña pérdida de beneficios. Esto no sería una buena idea a menos que esté respaldado por un catalizador. Un fallo en los beneficios, un crecimiento más lento o unos márgenes bajos pueden revertir fácilmente. Por ejemplo, si una empresa atraviesa una mala racha debido a una mala gestión, la situación podría revertirse rápidamente con un cambio en la dirección. Si usted se hubiera puesto corto en ese valor basándose únicamente en los fundamentales, sin duda tendría problemas. Sin embargo, si los malos datos fundamentales estuvieran respaldados por el hecho de que la empresa se enfrenta a desventajas estructurales o está perdiendo ventaja competitiva, entonces su posición corta podría acabar siendo rentable.
