¿Cuál es el procedimiento más habitual cuando se mantienen opciones/futuros/operaciones a plazo hasta el vencimiento? ¿Se entregará el activo subyacente de forma física o se intercambiará el valor del derivado como un importe en efectivo? ¿Existen diferencias entre acciones, materias primas u otros valores?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
bwp8nt
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Me referiré al aspecto de las opciones de renta variable/índice.
Si una opción es un centavo o más ITM al vencimiento, la Option Clearing Corp (OCC) ejercerá automáticamente sus opciones ya sean largas o cortas. Esto se denomina Ejercicio por Excepción.
En el caso de las opciones de renta variable/ETF de estilo americano, terminará con una posición en el subyacente (larga o corta). Las opciones europeas (la mayoría de los índices) se liquidan en efectivo.
Si está largo en la opción, puede designar a la OCC a través de su corredor que sus opciones no se ejerzan automáticamente al vencimiento. Esto tendría sentido si son ITM por centavos y su comisión para cerrar la posición supera la cantidad ITM.
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Depende del contrato.
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¿Está especificado en el contrato? ¿Sabe qué tipo de liquidación es más habitual?
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Hay miles de tipos de contratos. Incluso con un único tipo, como los futuros del petróleo, depende del contrato. La reciente debacle con los futuros del petróleo Oaklahoma se debió a la entrega física, pero el crudo Brent se liquida en efectivo.
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Por lo general, las opciones y los contratos a plazo se liquidan en efectivo al vencimiento, en función de su valor. Los futuros suelen ser para entrega, y hay que aceptar la entrega o pagar los gastos de almacén y subasta.