El riesgo de crédito se define la pérdida en caso de impago de la contraparte, y la exposición es el promedio de todas las exposiciones crediticias.
PERO
Cuando el ajuste de la CVA cálculo de la cuenta por mal camino riesgo de reemplazar la exposición esperada con esperar que la exposición en el tiempo T* condicional de que esto sea la contraparte de tiempo predeterminado.
Si la exposición está ya condicionada por defecto, ¿cómo es esto diferente?
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Aquí están las definiciones de la exposición crediticia y de la manera equivocada de riesgo de la John Gregory libro como solicitada:
Wrong-way de riesgo se utiliza para indicar un desfavorable dependencia entre la exposición y de crédito de contraparte de calidad
El riesgo de crédito es la pérdida en el caso de que la contraparte los valores predeterminados. El riesgo de crédito se caracteriza por el hecho de que un resultado positivo el valor de un instrumento financiero corresponde a una reclamación en un defecto contraparte
Para caracterizar la exposición tenemos que responder a dos preguntas:
- ¿Qué es la exposición actual (la pérdida máxima si la entidad de contrapartida a los valores predeterminados de ahora)?
- ¿Cuál es la exposición en el futuro (lo que podría ser la pérdida si la entidad de contrapartida a los valores predeterminados en algún momento en el futuro)? Esta segunda la pregunta es mucho más compleja respuesta
Fuente del texto en cuestión (el énfasis es mío):
La presencia del mal camino riesgo (como era de esperar) aumento de la CVA. Sin embargo, la magnitud de este aumento va a ser difícil de cuantificar, como vamos a mostrar en algunos de los ejemplos. Wrong-way riesgo también impide el uso de la (relativamente) simple fórmulas utilizadas para el CVA en el Capítulo 12.Nosotros todavía puede usar el mismo CVA expresión siempre calculamos el la exposición condicional $$CVA \approx (1 - Recovery) \sum\limits_{j=1}^MDF(t_{j})EE(t_{j}| t_{j} = \tau_{c})PD(t_{j-1},t_{j})$$
donde $EE(t_{j}| t_{j} = \tau_{c})$ representa a la espera de la exposición en el momento $t_{j}$ condicional de que esto sea la contraparte por defecto tiempo ($\tau_{c}$). Este sustituye a la anterior exposición, que fue incondicional. Mientras utilizamos el condicional de la exposición, todo es correcto.en caso de incumplimiento de la contraparte. Volviendo a la ecuación (12.2), simplemente volver a escribir la expresión como
