¿Por qué Walmart (SÍMBOLO: WMT) tiene su final del primer trimestre de 2015 el 30 de abril en lugar del 30 de marzo?

Question

El formulario 10-Q de Walmart cubre el período de tres meses que termina el 30 de abril mientras que otras empresas publican sus informes del primer trimestre para los tres meses que terminan el 30 de marzo. ¿Por qué Walmart termina un mes antes que otras empresas? ¿Cómo se regulan las empresas en este sentido?

Answer 1

Un final de año fiscal en diciembre, que da como resultado un primer trimestre de tres meses que finaliza el 30 de marzo, alinea el año fiscal y el año fiscal. Esto puede ser muy conveniente y en los Estados Unidos, a veces es requerido. Además, algunas empresas reguladas como bancos deben preparar documentos en trimestres calendario independientemente del mes en que finalice su año fiscal, y a menudo es más barato y más fácil tenerlos sincronizados en lugar de cerrar los libros adicionalmente para los reguladores.

Las empresas pueden verse motivadas a alterar sus años fiscales para poder servir mejor a sus clientes o inversionistas. Por ejemplo, algunos bancos tienen un final de año fiscal que no es en diciembre para que los clientes que necesiten hacer transacciones financieras al final de su año puedan hacerlo sin que el banco tenga que cerrar simultáneamente sus propios libros. Durante muchos años, Morgan Stanley hizo esto. Walmart puede estar haciendo esto porque diciembre es la temporada de compras navideñas en los Estados Unidos y la administración quiere enfocarse en ese período crítico de compras sin la distracción de problemas contables. Además, si algunas compras se realizan después de las festividades (por ejemplo, si Hanukkah llega tarde o debido a un aumento de compras tardías de Festivus), podría dividir una temporada de compras única en diferentes años fiscales, lo cual podría no ser deseable para los inversionistas que intentan comparar el rendimiento de los minoristas.

No quiero depender demasiado de ninguna de estas explicaciones para el momento de Walmart. Si mal no recuerdo, mirando en Compustat hace unos años, más del 80 por ciento de las empresas listadas en EE. UU. tenían un final de año fiscal en diciembre y esto no variaba mucho a través de las industrias.

ACTUALIZACIÓN: Entré en Compustat y volví a hacer la tabla de empresas minoristas, bancarias y otras mostrando los meses de final de año fiscal en los últimos 12 meses (8/2014-7/2015). Me sorprendió ver que el sector minorista era de hecho mucho (>20 veces) más probable que tuviera un final de año fiscal en enero que una empresa típicamente cotizada en 2015. Los resultados se muestran en la figura a continuación. Fuente: Compustat

Esto da credibilidad a la hipótesis de que, como minorista con ventas significativas durante las festividades, Walmart puede tener un final de año fiscal en enero para resaltar esos resultados.

Answer 2

Ofrezco la siguiente razón por la cual un negocio como Walmart puede desear que enero sea su fecha de cierre para el año fiscal: en anticipación a la temporada alta de Navidad, es natural que los inventarios aumenten "anormalmente", con el fin de no perder ventas. Probablemente Walmart tenga contratos de devolución con proveedores. Así que durante enero es cuando se devuelven los productos que no cumplieron con las ventas previstas (especialmente los productos específicos de Navidad) para optimizar los inventarios.

Optimizar el valor de los inventarios es esencial para una empresa comercial. Ahora suponga que esta optimización ocurre durante enero, pero el año fiscal cierra el 31 de diciembre: la optimización nunca se reflejaría en los Estados Financieros anuales oficiales. La empresa tendría que incluir Notas que digan cosas como "los inventarios pueden parecer altos, pero durante enero hemos devuelto... etc". Pero una nota en los Estados Financieros nunca es tan fuerte como la magnitud que aparece en el Balance general en sí. Así que la empresa, con el fin de permitir que una práctica de gestión real se refleje en los Estados Financieros (y no para embellecer artificialmente su imagen financiera), cierra el año en enero.