Delta mide la pendiente de la opción digital.También proporciona cobertura de la información. ¿Por qué sólo tenemos que comprar o vender acciones para la cobertura cuando el subyacente está cerca de la huelga?
Respuestas
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user1914692
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113
Esto es debido a que la rentabilidad de la estructura de la opción digital. La rentabilidad es nada, mientras que la opción está fuera del dinero y de inmediato va a un pago fijo cantidad cuando está en el dinero. No aumenta gradualmente a medida que la opción se convierte cada vez más en el dinero como un plain vanilla opción.
Lo que hace que estas opciones de difícil cobertura es que la gamma interruptores de señal en la huelga. Es un punto de inflexión y el delta se convierte en muy alto, ya que la opción está en el dinero, sólo para empezar disminuyendo a medida que la opción está en el dinero. Así que un delta de cobertura para una larga llamada digital requiere de cortocircuito de aumentar la cantidad de caldo a medida que el subyacente se acerca a la huelga y, a continuación, la compra de nuevo como la opción está en el dinero.
Muhammed Refaat
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97
En el caso de una digital o de vainilla opción, comprar o vender acciones para cubrir una opción sólo elimina el delta del riesgo. En particular, cuando la huelga está cerca el precio del subyacente, gamma riesgo es particularmente alto. I. e., el cambio en el delta es muy sensible respecto a un cambio en el subyacente. Como AIRacoon puntos, gamma exhibe en particular comportamiento asintótico digital como la huelga se acerca a la subyacente.
Black-Scholes se deriva por el delta de cobertura argumento porque se elimina el riesgo si y sólo si el comercio es gratuita, y sin fricción, y si los mercados son completos (véase el Teorema Fundamental de la valuación de Activos). Sólo mediante la eliminación de la deriva en el componente de los Black-Scholes ecuación diferencial (básicamente la prueba de Kolmogorov y/o de Feynman-Kac PDE) tienen un riesgo-libre distribución de probabilidad.
En realidad, sin embargo, ninguna de estas condiciones se cumplen. Una de las opciones de posición que está continuamente delta cubierto casi seguramente incurrir en excesivos costes de negociación. Por lo tanto, en el mundo real, no es necesariamente verdad que solo necesitamos comprar o vender acciones para cubrir una opción.
