La palabra "desnudo" en relación con las opciones es sinónimo de riesgo ilimitado. Pero las opciones de venta "desnudas" son de riesgo limitado, el riesgo se limita al precio de ejercicio. Entonces, ¿por qué la mayoría de los corredores lo clasifican en la misma categoría, sobre todo si se trata de una cuenta del tipo RRSP/TFSA?
Respuestas
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Así que, sí, puede que esté teniendo la inevitable epifanía en la que se da cuenta de que las opciones pueden replicar sintéticamente el mismo perfil de riesgo de poseer acciones directamente. Esto le permite manipular el riesgo y eludir las diferencias en los requisitos de margen entre las distintas clases de activos.
Las opciones de venta al descubierto son análogas a las opciones de compra cubiertas, pero pueden tener requisitos de margen diferentes (menores). Esto le permite aumentar su riesgo, y el corredor tiene que tenerlo en cuenta.
Es posible que la clientela del corredor no entienda todos los riesgos asociados a tanto apalancamiento y, por tanto, simplemente lo considere arriesgado "por su protección"
bwp8nt
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33
Desnudo no significa riesgo ilimitado. Se refiere a un contrato de opciones en el que no se tiene una posición en el valor subyacente.
En EE.UU., el margen Reg T para las opciones desnudas es de aproximadamente el 20%, mientras que para la opción cubierta sintéticamente equivalente se aproxima al 50%.
Thermionix
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387
Por ejemplo, las acciones cotizan a 55. Un emisor de opciones suscribe una opción de venta a un precio de ejercicio de 50. La acción baja de 55 a 50. La acción baja de 55 a 50, pero al emisor de la opción no le importa comprar la acción a 50. Sin embargo, el tiempo de la opción aún no ha transcurrido. Sin embargo, el tiempo de la opción aún no ha terminado y la acción cae a 25 después de un par de semanas más. Ahora el suscriptor de la opción debe pagar 50 por una acción que cotiza a 25.
El emisor de la opción habría tenido que cerrar especulativamente la posición de la opción, probablemente con una pérdida intermedia, para evitar más caídas.
Y supongamos que el emisor de la opción recibió una prima de 2 por emitir la opción de venta. La desventaja, de cara al vencimiento de la opción, comienza en 48.
Si se tratara de una situación de venta con garantía de efectivo, la pérdida máxima posible sería de 4800 o, en realidad, de 2300, como en el ejemplo.
Mary
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1
También depende del activo. Por ejemplo, una materia prima como el gas natural, que es como Cordier perdió su fondo de cobertura creando un "evento de pérdida catastrófica". https://hedgetrade.com/hedge-fund-nightmare-poor-risk-management/
