Tengo un historial de rendimiento de 3 años en retornos mensuales. Estoy tratando de calcular la Ratio de Sortino, Ratio de Información, índice de Treynor, etc.
Al calcular el Índice de Sharpe he multiplicado la fórmula por (sqrt12) para anualizar. ¿Se aplica esto a las otras medidas de rendimiento, es decir, multiplicar por (sqrt12) para anualizarlo?
Gracias.
Depende de la ratio que estés analizando. La mayoría de ellas están escaladas por $\sqrt{12}$, pero el índice de Treynor es un poco diferente y está escalado por $12.
Sharpe e Information ratios son ambas ratios de rendimientos promedio a desviaciones estándar. Se anualizan asumiendo que los rendimientos mensuales son IID. Por lo tanto, el rendimiento mensual promedio se escala por 12 y la desviación estándar se escala por $\sqrt{12}$. Así, el factor de escala final es $\sqrt{12}$. Una descripción completa está disponible en Cómo anualizar el Índice de Sharpe?
El Índice de Sortino es la ratio de exceso de rendimiento promedio a desviación estándar negativa. Por lo tanto, anualizar la ratio de Sortino implica anualizar la desviación estándar negativa, lo cual es muy similar a anualizar la desviación estándar. La desviación estándar negativa anual es $\sqrt{12} \times$ el valor mensual, lo que nos lleva nuevamente a escalar la ratio mensual de Sortino por $\sqrt{12}$.
El Índice de Treynor es la ratio del exceso de rendimiento promedio al beta de mercado. El beta de mercado no cambia al considerar los rendimientos anuales. Por lo tanto, el Índice de Treynor se escala por 12 porque el rendimiento promedio es el único elemento que debe ser anualizado.
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