Es el ratio de sharpe calcula a partir de la desviación estándar de la cartera o del exceso de rentabilidad?

Question

¿La fórmula considerar la desviación estándar del exceso de rentabilidad: $$\frac{

Answer 1

La primera ecuación, utilizando el exceso de retorno, tanto en el numerador y el denominador es más, teóricamente correcta. Es importante destacar que se generaliza a cualquiera de los dos regresa, no sólo $r$ vs $r_f$ pero $r_1$ vs $r_2$ para cualquiera de los dos retornos.

Y Wm. Sharpe se analiza este caso general en su 1994 JPM artículo, vinculado

Sin embargo, en el caso común donde $r_f$ es de corto plazo de la tasa libre de riesgo, sus movimientos a lo largo del tiempo son tan pequeños que se hace muy poca diferencia en el valor. Y, por tanto, en la práctica muchas personas el uso de la segunda forma que usted ha citado, con el denominador siendo la desviación estándar $\sigma(r)$ del fondo solos. Esto es tan común que es un estándar de facto en la industria.

Answer 2

La desviación estándar de una constante (rf) es cero. Por lo tanto, de cualquier manera su el mismo valor.