¿Cuál es la diferencia entre un borrado swap de tasas de interés y una OTC swap de tasas de interés con garantía en la teoría de la

Question

Entiendo que el aspecto en el que la compensación central redujo el riesgo de contraparte. A partir de la valoración lado, estoy en lo cierto que los flujos de efectivo para ambos oficios serán descontados en el OIS tasa?

La parte que contiene la garantía tendrá que pasar de nuevo el interés, pero si usted paga a la cuenta de margen, el dinero es "pasado" y usted no consigue ningún interés. Si esto es correcto, ¿por qué un borrado de intercambio de flujos de efectivo se descuentan mediante OIS tasa?

Gracias,

Answer 1

Para la autorización y swaps OTC usted necesita para enviar margen. Si va a entregar dinero en efectivo a continuación, usted recibirá OIS, en general, en cualquiera de los casos. Como OTC operaciones son a la medida, que podría tener un acuerdo diferente con su contraparte - pero eso sería inusual.

La ventaja principal de una central más clara es el reciclaje de margen. Si recibo 5 de la parte a y la paga de 4.5 años para la parte B entonces, si estamos de forma centralizada claro, yo solo post net suficiente margen para satisfacer el importe neto de los dos. Hay algunas excepciones, pero la mayoría de las centrales encargados de hoy en día tienen algún tipo de lapso de compensación.

Answer 2

Un borrado de intercambio se enfrenta a la cámara de compensación. Como un sistema centralizado de comercio depositario de la cámara de compensación impone requisitos de margen, como una especie de seguro para la percepción de menor riesgo de crédito. El margen es hoy en día remunerados en moneda local IO creo. La garantía se registra en moneda local (o USD dependiendo del producto) y remunerados en los locales de la IO. Margen de frecuencia es calculada en base al riesgo neto.

De venta libre para el intercambio tiene una garantía y de la remuneración estipulada por los términos del crédito de apoyo anexo (CSA), el cual es una parte de la ISDA Master agreement entre las dos contrapartes. Puede variar significativamente a los términos con la cámara de compensación (monedas, remuneración, permisibles de valores, tiempo de cambio, etc), aunque normalmente no hay ningún margen de los swaps OTC, y algunos pueden incluso ser sin fondos o uncollateralised.

Si todos los términos son los mismos que los de la cámara de compensación, a continuación, habrá un mínimo de diferencia, excepto para la limpieza de la casa margen. Sin embargo, la (Basilea III) los requerimientos de capital/ratios de riesgo de crédito y de las preocupaciones por la OTC de intercambio son probablemente más onerosa.