¿Una caída de la bolsa "deshace" la creación de dinero del efecto multiplicador?

Question

La economía crece por múltiples razones, pero una de ellas es el efecto multiplicador debido a la banca de reserva fraccionaria.

Cuando se produce un choque, ¿se destruye esencialmente ese dinero creado artificialmente, restableciendo la economía a la cantidad de dinero que hay "realmente" en el sistema?

Lo siento, sé que esto puede estar redactado de manera informal, pero mis conocimientos de economía son limitados. Sólo sé que un crash se considera un "reseteo" económico, mientras que "multiplicar" el dinero es artificial y depende de la confianza del mercado.

(publicado originalmente aquí, espero que al menos uno de estos foros sea el lugar correcto: https://money.stackexchange.com/questions/77099/is-a-market-crash-the-undoing-of-the-multiplier-effect )

Answer 1

Todas las variaciones de precios en los mercados de valores o de materias primas repercuten en la oferta monetaria en la medida en que se traduce en un cambio en el crédito de margen. Tenga en cuenta que la cantidad de crédito en sí debe cambiar y no sólo el precio. Un desplome sólo tiene un impacto si da lugar a cambios netos en la cantidad de crédito.

Este es un efecto de segundo orden de un choque y no un efecto de primer orden. Tampoco suele tener un impacto material en la oferta monetaria. Aunque un crash puede tener un gran impacto en los conceptos nocionales de riqueza, el efecto sobre la oferta de dinero en sí suele ser neutralizado por el sistema bancario. Es normal, incluso en el crack de 1929, ver a los banqueros anunciar que mantendrán abiertas las líneas de crédito de los corredores y que están dispuestos a comprar activos seguros, como los bonos del Tesoro, en cantidades ilimitadas a estos corredores para mantener la oferta monetaria más o menos constante. Si los corredores de bolsa vendieran suficientes bonos del Tesoro, podría incluso ampliarse la oferta monetaria.

El tamaño de la masa monetaria (M2) es de 13,4 billones de dólares. El tamaño total de todo el crédito de margen de todas las fuentes es de 554 mil millones de dólares. Aunque esto es el cuatro por ciento de la oferta monetaria, que es mucho, también se olvida que en un choque las compras de margen también comenzarán a ocurrir. Al igual que los corredores de bolsa emitirán llamadas de margen, otros inversores que huelan la sangre en el agua comprarán con margen, aunque este efecto será menor.

La Reserva Federal normalmente baja el tipo de interés para ampliar la oferta monetaria después de una caída para compensar la pérdida de dinero creada por la reducción del crédito marginal. Hay que recordar que los 554.000 millones no desaparecerían en una quiebra, sólo se reducirían, al menos al principio, ya que los corredores exigen el reembolso.