He oído hablar de esto, pero no entiendo por qué. La demostración de esto es que el Precio de venta de una Opción Call es siempre mayor que la diferencia entre el Precio de ejercicio y el precio de las acciones subyacentes. ¿Por qué es este el caso? Y ¿por qué debería ser así?
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user47958
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el Precio de venta de una Opción Call es siempre mayor que la diferencia entre el Precio de ejercicio y el precio de las acciones subyacentes [más precisamente, el precio del subyacente, menos el de la huelga].
Esto es definitivamente cierto para América opciones de llamada, que puede ser ejercido inmediatamente (así como a todos el camino a la madurez): a grandes rasgos, se puede "indirectamente" de comprar el activo subyacente por la compra de un americano llamado y pagar el precio de ejercicio de ejercicio de la opción, por lo que el precio del activo no puede exceder el precio de la opción, además de su precio de ejercicio, o con considerables oportunidades de arbitraje.
Yo diría que no es necesariamente cierto para las convocatorias Europeas, que puede ser ejercido sólo en la madurez. Por ejemplo, considere un muy, muy estable utilidad de stock, que es actualmente un precio de 1000 EUROS, y el pago de 50 EUROS de dividendos en 4 días a partir de ahora; y una opción call Europea sobre el stock, con una huelga de 1 EUR con vencimiento en una semana a partir de ahora. La opción de llamada precio es muy cerca de 950 EUROS, por lo que es todavía bastante por debajo del precio actual de las acciones (1000 EUROS), menos de la huelga (1 EUR), la violación de la declaración anterior.
Cuando la llamada está en o fuera del dinero, el resultado es evidente: la llamada tendrá algún valor, pero la diferencia entre el precio de las acciones y de la huelga es de valor no positivo.
Considere el caso de que la opción está en el dinero y su precio actual $C$ es inferior a la diferencia entre el precio de las acciones de $S$ y la huelga de $K$, en símbolos: $C < S-K$. Si tengo la stock, yo podría vender para comprar la opción y prestar $K$ hasta el vencimiento, al final del periodo I bien $K$ si la opción no vale nada o $S$ es la opción está en el dinero. Así que por la venta de la acciones de la opción de préstamo y la diferencia: he puesto un piso en el valor de mi posición y se embolsó $S - K - C$. Este sería un almuerzo gratis.
Como @BabaYaga señala que la declaración y mi respuesta anterior sólo se mantiene en ausencia de dividendos. La declaración puede ser corregido mediante la inclusión de los dividendos en la diferencia. Put-call parity antes de la expiración es $$C - P = S - K - D$$ donde $P$ es el precio de una put con el mismo strike y $D$ el dividendo esperado entre ahora y la madurez. El valor de la llamada es reducido por los dividendos. Si los dividendos son lo suficientemente grandes, la declaración original sería falso.
