En el CFA nivel 1 de Lectura 38, dice:
De dividendos de acciones no son una forma de dividendos en efectivo. Con un dividendo en acciones (también conocido como una prima de emisión de acciones), la compañía distribuye acciones adicionales (normalmente de 2 a 10 por ciento de las acciones en circulación) de sus acciones ordinarias a los accionistas en lugar de dinero en efectivo. A pesar de que el accionista de la base de costo total sigue siendo el mismo, el costo por la cuota de participación es reducida. Por ejemplo, si un accionista posee 100 acciones con un precio de compra de $10 per share, the total cost basis would be $1,000. Después de un 5% de dividendo en acciones, el accionista estaría propia 105 de acciones a un costo total de $1,000. However, the cost per share would decline to $9.52 ($1,000/105).
Superficialmente, el dividendo en acciones puede parecer una mejora en el dividendo en efectivo tanto de los accionistas de la compañía y punto de vista. Cada uno de los accionistas termina con más acciones, que no tienen que ser pagados, y la empresa no tiene que pasar ningún dinero real emitir un dividendo. Además, los dividendos de las acciones generalmente no son tributables a los accionistas debido a un dividendo en acciones divide simplemente el "pastel" (el valor de mercado del capital de los accionistas) en trozos más pequeños. El dividendo en acciones, sin embargo, no afecta a las asambleas de accionistas y proporcional de la propiedad en la empresa (porque los otros accionistas a recibir el mismo aumento proporcional en el número de acciones); ni cambia el valor de cada accionista de la propiedad de posición (debido a que el aumento en el número de acciones que es acompañado por una disminución de compensación de las ganancias por acción y otras medidas de valor por acción, resultado del mayor número de acciones en circulación).
Cuando la empresa paga la misma tasa de los dividendos sobre las acciones nuevas como en las viejas acciones, los accionistas los dividendos de la renta aumenta, pero la compañía podría haber logrado el mismo resultado mediante el aumento del dividendo en efectivo.
En el último párrafo, ¿CFA quise decir "la misma cantidad de dividendos" y no "la misma tasa de dividendo"? Porque si fue en la misma tasa de dividendo, entonces la cantidad de dividendos que reduciría proporcionalmente desde que el nuevo precio de la acción después de dividendo en acciones serían inferiores a los de antes de los dividendos en acciones.
Por ejemplo, utilizando el ejemplo del párrafo uno, el original, el precio de la acción se $10, say I own 100 shares, and if the payout ratio is say 5%, I get $50 de dividendos.
Después de dividendo en acciones, el precio de la acción es ahora $9.52, and I have 105 shares, at 5% dividend rate I would still get $5.
No hay aumento en el dividendo, ya que la "tarta" de la rebanada es el mismo para todo el mundo después de dividendos en acciones.
