¿Cuáles de los siguientes derivados están protegidos de la acción empresarial arbitraria?

Question

En términos prácticos, ¿se protegen los futuros/opciones sobre acciones individuales y los futuros/opciones sobre índices (opciones sobre futuros) de la acción arbitraria de las empresas? Digamos que, en el extremo, todas las empresas de repente pagan enormes dividendos (99%) o dividen las acciones como locos (1 a 100)?

Yo defino protegido como: un contrato está protegido si no se ve afectado por acciones corporativas arbitrarias, específicamente la división y el dividendo. En el escenario anterior, si el contrato no está protegido, en los futuros largos mencionados anteriormente desaparecerán las cantidades asociadas con el subyacente y las opciones de compra quedarán sin valor. Sin embargo, no habrá ningún cambio para los tenedores de acciones.

Answer 1

En realidad, serás hecho entero. Las divisiones de acciones no afectarán al valor del derivado que tengas.

Por ejemplo, si tiene una opción de compra sobre XYZ al precio de ejercicio \$100, and they undergo a 2-for-1 stock split, you'll end up (the Options Clearing Corporation does this automatically) with two call options with strikes of \$ 50.

Lo mismo ocurre con los contratos de futuros (por ejemplo, los futuros de una acción se dividirán en la misma proporción que la división de las acciones).

Sin embargo, los anuncios de dividendos ciertamente cambiarán el valor percibido de las acciones de una empresa. En lo que respecta precisamente a cómo depende.

Por ejemplo, si la empresa A anuncia que destinará el 100% del flujo de caja libre a los fondos propios para pagar dividendos, la acción podría saltar temporalmente cuando los inversores se agolpen para asegurar su rendimiento, pero la acción podría caer en picado después de la fecha de ex-dividendo debido a la pérdida de confianza en la capacidad de la dirección para hacer crecer la empresa (es decir, claramente la empresa ya no desea invertir en su propio crecimiento). Y cualquier movimiento en el precio actual de las acciones cambiará el precio de sus derivados.