¿Cuál es la razón por la que los corredores de bolsa establecen niveles para la negociación de opciones?

Question

Antes de nada, diré que mi experiencia en este campo es limitada, así que tened en cuenta los posibles abusos terminológicos.

Comprendo la razón de ser de las normas de FINRA "Conozca a su cliente" y de idoneidad para determinados privilegios de cuenta (por ejemplo, la negociación de opciones).

Parece que el nivel inicial sólo puede vender llamadas cubiertas (que, según tengo entendido, requieren tener múltiplos de 100 del subyacente listos para distribuir al comprador si es necesario), pero parecería que las opciones de venta y las llamadas largas estarían más "al alcance" de los que están empezando (es decir, no tienen $25,000+ para poner, y probablemente sólo corren el riesgo de ser OTM).

No me queda claro por qué el sistema está configurado de esta manera. Sé que estos dos primeros niveles están disponibles con una cuenta de efectivo, por lo que no parece que sea un requisito de margen lo que dicta este "orden jerárquico". ¿Se trata simplemente de un conjunto de etapas a través de las cuales la gente se inicia tradicionalmente en este tipo de transacciones, o hay una razón más profunda basada en la idoneidad?

Answer 1

Los diferentes niveles están en cierto modo relacionados con los niveles de riesgo.

La suscripción de una opción de compra cubierta tiene un riesgo bastante bajo, en el sentido de que si compro la acción pero vendo una opción de compra, ahora tengo un coste menor por la acción, y por mucho que la acción baje, sigo estando ligeramente mejor que el comprador normal de acciones. La emisión de opciones de compra cubiertas suele utilizarse para generar ingresos por primas de una cartera de acciones, y no tanto como herramienta de especulación.

La compra de una opción de compra o de una opción de venta es más sencilla en cuanto a la ejecución, pero el riesgo de perder toda la cantidad gastada (de hecho, evito la palabra invertido aquí) debido al apalancamiento involucrado no es sólo una posibilidad - puede ser bastante probable dependiendo del precio de ejercicio.

La suscripción de opciones de venta y de opciones de compra descubiertas (desnudas) puede implicar un riesgo aún mayor en relación con la prima recibida: considere los movimientos extremos del subyacente para comprender las pérdidas potenciales que conlleva.

Se supone que las operaciones más sofisticadas requieren un poco más de experiencia y tolerancia al riesgo y cada corredor tiene su propio conjunto de criterios para permitir al cliente operar en cada nivel.

Answer 2

Los niveles de opciones son específicos de los corredores, según su modelo de negocio y presumiblemente dentro de los límites de Norma 2111 de la FINRA (Idoneidad) .

El sistema de niveles puede ser tan complejo como el de E*Trade o tan sencillo como ninguno con Interactive Brokers.

La idoneidad se determina presumiblemente por el cumplimiento presumiblemente por la historia legal de la norma. El razonamiento exacto es político, efectuado por la composición partidista pertinente del poder legislativo y ejecutivo. La historia legal completa tendrá las interpretaciones de la legislación y la política por parte del poder judicial.

Las normas sobre el efectivo y los márgenes son dictadas principalmente por la Reserva Federal y, más concretamente, por la FINRA y la SEC. Esta es la única distinción que hace IB.