En este papel En la ecuación 15 de la página 261, que trata del modelo de cópula de un factor, se utiliza el indicador de solvencia como una de las variables. Se define como
\begin{equation} Y_c = \sqrt{\rho_c} Z + \sqrt{1-\rho_c} \epsilon_c \end{equation} donde Z es un factor sistemático que influye en el incumplimiento y tiene una distribución normal estándar. ¿Puede alguien aclararlo y decirme cuál debería ser Z? ¿Podemos tomar el diferencial de crédito (y suponer implícitamente que el diferencial se distribuye normalmente)?
