Riesgos ocultos de las estrategias de opciones de "riesgo limitado"

Question

Algunas estrategias de opciones como spread de put bajista son "limitadas en pérdidas" de forma inherente, lo que significa que conoces de antemano tu pérdida máxima.

Como ejemplo, si compro 10 opciones de venta por $100 y vendo 10 opciones de venta (con un precio de ejercicio más bajo) por $90, entonces mi pérdida potencial máxima en un escenario de peor caso sería de $100 (más las comisiones).

Al menos eso es lo que dicen en los libros.

He estado pensando si hay riesgos ocultos al vender opciones pero solo podría imaginar un colapso de la cámara de compensación debido a una guerra u otro evento devastador. Pero quizás me equivoque?.. Lo que me preocupa es que las pérdidas potenciales al vender opciones son ilimitadas. ¿Podría haber algo que impida que mi put larga se ejecute, pero aún permita que la put corta se ejecute (y me cueste un ojo de la cara)?

Estoy hablando de opciones de estilo europeo en un país de la UE, si eso importa.

Answer 1

En las situaciones que estás describiendo con spreads, opciones europeas y "estrategias de límite de pérdidas", no hay riesgo oculto de que tu put corta sea ejercida en tu contra, y de alguna manera no puedas ejercer tu put larga. Las estrategias están diseñadas de esta manera para que seas consciente de tu pérdida máxima al implementar la estrategia.

De todas formas, siempre puedes evitar que una opción corta sea ejercida en tu contra, ya que, por su naturaleza, las opciones europeas solo pueden ser ejercidas al vencimiento (a diferencia de las opciones americanas que pueden ser ejercidas en cualquier momento antes o en la fecha de vencimiento).

Las pérdidas potenciales al vender opciones son ilimitadas, pero pueden ser fácilmente limitadas a un límite específico mediante el uso de un cobertura (por ejemplo, utilizando los ingresos/crédito de la venta de la opción para comprar opciones, como un spread).