Sanford Grossman, Oliver Hart y John Moore han desarrollado una teoría de la empresa basada en la contratación incompleta (Hart recibió el Premio Nobel en 2016 por esta rama de la literatura). En el modelo de Grossman/Hart/Moore, las negociaciones ex-post siempre producen un resultado eficiente. (Los derechos de propiedad solo influyen en la división del excedente ex-post, que a su vez influye en los incentivos para realizar inversiones). Por el contrario, Oliver Williamson (galardonado con el Premio Nobel en 2009) subraya que las negociaciones ex-post pueden dar resultados ineficientes (véase, por ejemplo, el artículo de Williamson sobre la nueva economía institucional en el Journal of Economic Literature, 2000). ¿Existen modelos formales (asumiendo los objetivos estándar de maximización de beneficios de los propietarios de las empresas) que incorporen de algún modo la visión de Williamson en la teoría de la empresa de Grossman/Hart/Moore?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Sí, hay modelos que reconcilian la teoría de los derechos de propiedad de Hart con el énfasis de Williamson en el regateo y las ineficiencias ex post.
Hart y Moore han desarrollado una teoría conductual de los contratos como puntos de referencia. Sostienen que las partes contractuales realizan actividades de matización ineficiente a posteriori cuando se sienten agraviadas (lo que ocurre cuando no obtienen lo que consideran que les corresponde dado el punto de referencia que se fijó en un contrato). En este sentido, la teoría se basa en preferencias no estándar: Hart, O. y Moore, J. (2008). Los contratos como puntos de referencia , Quarterly Journal of Economics, Vol. 123, pp. 1-48. Véase también Hart (2009) para una extensión de este enfoque.
Otra posibilidad de formalizar las ineficiencias ex post en un marco Grossman/Hart/Moore es permitir la información asimétrica: Schmitz, P.W. (2006). Recopilación de información, costes de transacción y enfoque de los derechos de propiedad American Economic Review, Vol. 96, pp. 422-434. Este enfoque mantiene el supuesto estándar de un comportamiento de maximización de beneficios y estudia el equilibrio entre los incentivos a la inversión y las ineficiencias a posteriori (véase también la contribución más reciente de Schmitz (2017) y la bibliografía allí mencionada).
Por último, aunque menos relacionados con el marco de Grossman/Hart/Moore, también hay modelos que estudian los derechos de propiedad en modelos de selección adversa sin inversiones (basándose en el destacado trabajo de Myerson y Satterthwaite, 1983 ), donde la asignación óptima de la propiedad minimiza las ineficiencias ex post: McKelvey, R.D. y Page, T. (2002). Sesgo de statu quo en la negociación: Una extensión del teorema de Myerson-Satterthwaite con una aplicación al teorema de Coase Journal of Economic Theory, Vol. 107, pp.336-355. Una revisión de la literatura con especial énfasis en los modelos basados en el marco de Myerson/Satterthwaite: Segal, I. y Whinston, M.D. (2012), Derechos de propiedad . Handbook of Organizational Economics, pp. 100-158.
