Cuando un banco central aumenta la oferta monetaria, ¿cuánto de ella va directamente a las arcas del Estado? Digamos, por ejemplo:
La oferta monetaria es de 150 dólares
La población tiene 100 dólares
El gobierno tiene 50 dólares.
Si la Fed decidiera aumentar la oferta monetaria para \$200, does any of the extra $ ¿50 euros van directamente a las arcas del gobierno? ¿Va a variar?
La respuesta a esta pregunta es quizás (pero lo más probable es que no).
El método más común que utilizan los bancos centrales para aumentar la oferta monetaria (suponiendo que controlen su propia política monetaria) es a través de las operaciones de mercado abierto. Las operaciones de mercado abierto consisten en que el banco central compra o vende bonos del tesoro en el mercado secundario (normalmente). La respuesta a su pregunta depende de dónde compre el banco central los bonos del tesoro.
Si el banco central recurre a una compra de tesoros en el mercado secundario, el dinero va a las entidades que les vendieron los tesoros, por lo que nada del dinero iría directamente al gobierno. Sin embargo, hipotéticamente, en algunos países donde la corrupción es prominente, puede darse una situación en la que el gobierno obligue al banco central a comprar bonos del tesoro en el mercado primario (directamente al gobierno). En esta situación, todo el dinero que se bombea a la economía iría directamente al gobierno.
La respuesta es sí, si la Fed compra un activo directamente al gobierno. Pero esto rara vez ocurre. Podría ver que ocurre en un esquema de rescate quizás enrevesado con el departamento del tesoro.
Una buena pregunta sería por qué no, si muchos de los activos de la Fed son valores del tesoro. ¿No sería más inteligente eliminar al intermediario y comprar directamente al Tesoro? Yo creo que sí, pero la Fed teme que eso ponga en peligro su independencia y sea menos capaz de controlar la liquidez del sistema bancario.
Ahora, la Reserva Federal compra billetes y monedas estadounidenses al Departamento del Tesoro mediante "dólares electrónicos". Cuando el tesoro acuña una moneda se puede pensar en algo que quizás se acerque más a lo que tu pregunta planteaba. El Tesoro es único en el sentido de que el dinero que crean se rige por normas y procesos diferentes. No tienen que comprar valores. Cuando el Tesoro fabrica 1.000 millones de monedas, se da a sí mismo 1.000 millones de dólares. A continuación, lo vende a la Reserva Federal por, digamos, 1.000 millones de dólares electrónicos (o depósitos en la Reserva Federal). En gran medida, el Tesoro sólo imprime billetes y monedas estadounidenses según la demanda de la Fed, por lo que esto no afecta a la política monetaria, pero no siempre ha sido así.
FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.
