Los dividendos de las acciones preferentes no se parecen demasiado a los de las acciones ordinarias. Se parecen más a los pagos de cupones de bonos (normalmente).
Los dividendos de las acciones ordinarias son, en realidad, beneficios que la empresa ha obtenido y que se devuelven a los propietarios de la misma, los accionistas. Se pagan a discreción del consejo de administración. Algunas empresas devuelven todos sus beneficios a los accionistas. Otras retienen los beneficios en efectivo. Otras reinvierten los beneficios en el crecimiento. Las empresas suelen establecer una "política de dividendos", que fija algunas expectativas sobre los dividendos que se pagarán, pero en cualquier caso, la cantidad real que se pague será variable, en función de los resultados de la empresa y de lo que el consejo de administración considere mejor en ese momento.
Los dividendos de las acciones preferentes se parecen más a los pagos de los cupones de los bonos. Las acciones preferentes suelen emitirse a 25 dólares por acción (al menos en EE.UU., no sé si en otros mercados), y los dividendos se pagarán de forma regular a una cantidad fija por acción. El dividendo se fijará en función de los tipos de interés en el momento de la emisión. La empresa puede llame a las acciones, lo que significa que devuelven los 25 dólares por cada acción y ya no tienen que hacer los pagos.
La fecha de convocatoria puede especificarse como una fecha concreta, no antes de una fecha, o en cualquier momento. La amortización de las acciones es una buena opción para la empresa si los tipos de interés bajan: pueden amortizar las acciones y luego obtener nueva financiación a un tipo más bajo.
Algunas acciones preferentes son convertibles en acciones ordinarias, aunque esto no es muy común. Esto es bueno para el inversor si la empresa va muy bien: en lugar de recibir sólo el pago de dividendos regulares y $25 at the end, they can get a share of common stock which could be worth a lot more than $ 25 y/o también pagan mayores dividendos.
Todos estos detalles se recogen en el folleto, y es importante leerlo porque aunque hay algunos parámetros que son típicos, también hay muchas cuestiones atípicas. Por ejemplo, una vez compré una preferente que tenía la opción de pagar los dividendos en forma de más acciones preferentes, en lugar de en efectivo. Por supuesto una vez que el negocio no iba tan bien ejercieron esa opción. Si el negocio se recupera, ganaré una buena suma, pero lo más probable es que incumplan y no reciba nada.
El precio de las acciones preferentes tiende a moverse como el de los bonos: si los tipos de interés suben, los precios deben bajar para mantener un rendimiento competitivo, y viceversa. Pero si las acciones preferentes tienen una opción de compra anticipada o son convertibles, esto puede ofrecer potenciales ventajas o desventajas al inversor que pueden hacer que el precio se mueva de forma diferente. (¿He mencionado que es importante leer el folleto?)
Por ello, las acciones preferentes pueden valer menos (por acción) que las acciones ordinarias. Las acciones preferentes no convertibles son, en efecto, un préstamo a tipo fijo, con el mejor resultado para el inversor de que la empresa no incumpla el préstamo. Mientras que las acciones ordinarias no tienen límite en el mejor de los casos.
