Lo siento, esto puede ser básico para algunos de vosotros pero estoy muy confundido a la hora de saber qué curva (6m o 3m) podemos utilizar para las valoraciones de los swaps y swaptions. ¿Podría alguien explicarme cuándo utilizar la curva de 6M o la de 3M y por qué? Gracias
Se utiliza la curva que describe el índice de tipo flotante para estimar los flujos de caja de tipo flotante, un swap contra 3M flotante utiliza una curva de 3M para prever los flujos de caja.
Y luego se utiliza una curva de descuento para descontar los flujos de caja futuros que se alinea con la financiación/colateralización del derivado. Por ejemplo, casi todos los swaps compensados utilizan la curva OIS para el descuento. Muy pocos utilizan la curva 3M o 6M.
En realidad, hay algo más que un "escaso" uso de las curvas 3M o 6M: se utilizan generalmente en las operaciones sin garantía, ya que el MtM es financiado por la contraparte a la que el derivado tiene un valor positivo. El 3M o el 6M es básicamente una elección del distribuidor correspondiente a sus costes de financiación.
@siou0107 no deberías descontar "swaps compensados" con OIS, pero estoy de acuerdo contigo en que muchos utilizan 3M o 6M para el descuento no colateralizado. Podría decirse que el número de estas operaciones es relativamente poco comparado con las compensadas. Además, 3M o 6M ni siquiera representan una buena aproximación a los costes de financiación, y algunos académicos incluso sugieren utilizar OIS + un diferencial de financiación y eliminar por completo la noción de libor, pero a menudo se ha mantenido principalmente por razones de legado y falta de voluntad para adaptar los sistemas de valoración.
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