Caída del rublo ruso por los bajos precios del petróleo

Question

http://www.americanactionforum.org/research/impact-falling-oil-prices-russian-financing/

1. Basándose en el artículo anterior, el autor afirma que "para la elaboración del presupuesto, esto favorece al exportador de petróleo, porque una caída de los ingresos del petróleo debilita la economía del exportador y, en consecuencia, su moneda". Es lógico que si los precios del petróleo bajan y se negocian en dólares, los ingresos de Rusia se vean afectados, ya que es un país productor de petróleo. Sin embargo, ¿por qué tiene que ser cierta la segunda parte de esa afirmación? ¿Por qué se deprecia el rublo frente al dólar?

2. El artículo afirma: "Dado que Rusia fija su presupuesto en rublos, no en dólares, las fuentes de financiación en divisas extranjeras son excepcionalmente fuertes en relación con el rublo". ¿Qué significa que los presupuestos se financien en una moneda frente a otra? ¿No están los presupuestos de todos los países en su propia moneda? ¿Qué importancia tiene esto? ¿Qué implicaciones tiene?

Answer 1

El rublo se deprecia frente al dólar estadounidense debido a la oferta y la demanda.

Piense en una historia como la siguiente:

a) En el mercado rublo/dólar, el suministro de dólares consiste en extranjeros que tienen dólares y quieren comprar bienes (petróleo y otras cosas) y activos de Rusia, mientras que el demanda de dólares está formado por rusos que quieren comprar bienes y activos a extranjeros y necesitan dólares para hacerlo.

b) Cuando el precio del petróleo se desplome un 50%, los extranjeros sólo tendrán que suministrar un 50% más de dólares para comprar todo el petróleo que antes compraban a Rusia. Por tanto, la oferta de dólares en el mercado rublo/dólar disminuye. Cuando la oferta disminuye, los precios suben. Imaginemos que los rusos quieren comprar productos extranjeros, por ejemplo medicinas, y estarán dispuestos a pagar muchos rublos para comprar dichas medicinas, por lo que la demanda de dólares no cambia tanto como la oferta de dólares.

Answer 2

1. Dada la relativa inelasticidad de la demanda de petróleo, una disminución de los precios reduciría automáticamente las exportaciones (al menos nominales). Esto podría crear expectativas deflacionistas que, a su vez, se traducirían en menores rendimientos de las inversiones en rublos y depreciarían el rublo.
2. Esto es consecuencia directa de 1. Si el rublo se deprecia y el presupuesto de Rusia se fija en rublos, el presupuesto ha disminuido de hecho, en unidades de moneda extranjera.

Answer 3

1. Porque Rusia es un mayor exportador que EE.UU., por lo que el precio del petróleo le afecta más

2. Rusia tiene una deuda externa que se hace más difícil de pagar a medida que se deprecia el rublo