Margen de variación en posición cerrada

Question

Apreciaría una explicación para el siguiente problema:

El comerciante A está en una posición larga de futuros por valor de 10 dólares y el comerciante B es la contraparte corta. Dado que se negocia en bolsa, el contrato se compensa a través de una cámara de compensación.

Supongamos que el valor del contrato baja a $8 so Trader A is expected to make a Variation Margin payment at the end of day of $ 2 en beneficio del comerciante B. Sin embargo, el comerciante A cierra su posición yendo en corto el mismo contrato antes del final del día. Mi pregunta es, ¿el comerciante A sigue siendo responsable de un pago VM? Si no es así, ¿quién pagará al comerciante B la cantidad de VM? La nueva contraparte del comerciante B (digamos el comerciante C) compró el contrato a 8 dólares para no ser responsable de una VM.

Gracias.

Answer 1

La confusión aquí es que los márgenes (en realidad todos los pagos) se liquidan con el propio intercambio y no entre las contrapartes. El intercambio sólo se asegura de que los contratos se equilibren para que no tengan el riesgo de una posición neta. El comerciante A ha perdido 2 dólares y eso debe ser liquidado de su cuenta con el intercambio. El intercambio obtendrá esos dos dólares de A (en unos pocos días) cuando la venta se liquide.

Sin embargo, tienes razón, el intercambio envía el dinero a la cuenta de B inmediatamente, por lo que parece peligroso para el intercambio. Es por eso que los intercambios mantienen un margen inicial junto con esta variación cada día para tener un fondo común de dinero para mitigar este riesgo de flujo de caja y otros riesgos.