Dando seguimiento a esta pregunta: Rendimiento de un bono riesgoso, ¿cuál es la definición de precios limpios y sucios para un bono riesgoso (con posibilidad de incumplimiento, catástrofe, etc.)?
Pensaría que el precio sucio debería ser básicamente los flujos de caja descontados. Entonces, el precio limpio debería ser PrecioSucio-MontoAcumulado. ¿Pero cuál es el MontoAcumulado? ¿A qué tasa se acumula?
El precio sucio de un bono se refiere al precio de un bono que refleja el interés que se ha acumulado desde la emisión del bono o el último pago de cupón. No tiene nada que ver con cómo se descuentan los flujos de efectivo, sino simplemente si se ha incluido o no el interés acumulado. Por lo tanto, los precios de bonos sucios y limpios se aplican a todos los bonos que pagan flujos de efectivo intermitentes.
La tasa de descuento que utilizas para calcular el precio del bono es un parámetro que utilizas durante el cálculo de ambos tipos de valoraciones (limpio o sucio); es la tasa que usas para descontar los flujos de efectivo.
La única diferencia entre el precio limpio y sucio es que el precio limpio elimina los intereses devengados desde el último cupón. Por lo tanto, la tasa de descuento utilizada para el cálculo del precio limpio debe ser la misma que utilizaste como entrada para el cálculo sucio.
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