¿Cuándo se considera que una OPI ha fallado?

Question

Estoy leyendo el caso de la OPI de Air Berlin. Tiene detalles que los inversionistas estaban descontentos ya que el beneficio operativo era menor y la estrategia de la compañía no estaba alineada para aumentar las ganancias. Pero, ¿por qué, sabiendo todo esto, Air Berlin lanzó su OPI que fue considerada como un fracaso?

Answer 1

Los diferentes interesados tienen diferentes puntos de vista sobre el 'fracaso'. Tal vez desde el punto de vista de Air Berlin fue un fracaso, pero técnicamente hablando no es realmente posible 'fallar'. Mientras todas las acciones fueron compradas, lo cual es una garantía virtual ya que los bancos de inversión que respaldan la OPI en su mayor parte deben hacerlo hasta cierto punto, siempre será 'exitoso'.

Una disminución en el valor de las acciones inmediatamente después de la OPI significa que el banco de inversión que realizó la OPI para Air Berlin no igualó su precio de OPI con las expectativas del mercado, causando ventas en corto de las acciones y, por lo tanto, una disminución. No hay un fracaso en sí mismo.

Answer 2

Apenas hojeé por o artigo da Wikipedia sobre airberlin, noto que há mais na história do que simplesmente "o IPO da airberlin falhou, então o adiaram e fizeram mesmo assim".

3 pontos a ter em mente sobre IPOs:

1) Um IPO é o mecanismo para transformar uma empresa privada e torná-la acessível para ser possuída pelo "público".

2) O processo de vender ações para o público frequentemente permite aos donos originais e/ou investidores iniciais "sacarem" dinheiro. A maioria dos países (incluindo Estados membros da UE) limitam algumas transações como empresas pré-IPO para "investidores credenciados".

3) Vender ações para o público também pode permitir que a empresa tenha mais fundos para crescer. Isto é particularmente importante num negócio intensivo em capital como uma companhia aérea; um novo B737-MAX custa >$110M. Um novo A320neo custa >$105M USD.

No final, a questão de um IPO bem-sucedido depende de como define sucesso. Inicialmente, havia muita preocupação de que o IPO foi configurado com foco demais no objetivo #2... permitir à gestão & donos sacarem dinheiro.

Parece que a primeira abordagem não estava a receber boas opiniões no mercado durante 2006. Uma grande preocupação era que a abordagem inicial focava na gestão apenas a sacar as suas ações e nenhum dinheiro realmente ia para a empresa para apoiar o seu futuro.

Os banqueiros de investimento reestruturaram o IPO, incluindo a emissão de mais ações novas para que mais $ pudessem acabar nas contas da empresa, não apenas nas contas da gestão.

Seja como for, ainda é um IPO bastante bem-sucedido dado que as ações foram listadas com sucesso, a empresa recolheu o dinheiro necessário para investir e crescer, e a gestão ainda sacou dinheiro.