Respuesta resumida: Aquellos que están interesados en compararse con los índices que venden dichos productos de índices (datos de precios, marcas comerciales, derechos de uso y publicación) y, por supuesto, los gestores de carteras, porque en general se ven mucho mejor cuando se comparan con los índices que cuando se evalúan a través de los rendimientos ajustados al riesgo. Lamentablemente, el público en general está demasiado desinformado para quejarse.
Respuesta cínica y sinuosa:
Precisamente por la misma razón que las compañías aéreas piden que se abrochen los cinturones de seguridad. No es que un cinturón de seguridad vaya a suponer la más mínima diferencia cuando un avión se estrelle, pero hace que la gente se sienta segura y cuidada, ya sabes, esa sensación cálida y difusa, cuando en 2008 tu asesor de inversiones te llamó y te comunicó alegremente que sus selecciones de acciones se comportaron un 10% mejor que el mercado en general. Por desgracia, usted perdió el 40% de su valor de mercado.
Soy muy crítico con la mayoría de las motivaciones de los profesionales del mercado en el ámbito financiero. Lo que he aprendido desde el principio es que el 1-2% son generadores de alfa verdaderamente inteligentes y sobresalientes, otro 8-9% realizan funciones de apoyo vitales e importantes para sostener al 1-2% de generadores de alfa, y todo el resto en esta industria son como peces piloto alrededor de los tiburones (definidos como parásitos y aquellos que se dan un festín con las sobras). Existe toda una subcultura de la industria de servicios de indexación en la que estos vendedores llegan a su oficina para pregonar sus últimas mercancías con trajes a medida, caras bronceadas y relojes de pulsera del doble del tamaño de sus brazos. La primera vez que los vea se asombrará, luego se sorprenderá y al final saldrá corriendo de la sala de reuniones gritando porque se ha dado cuenta de que gran parte de su jubilación y de sus carteras de inversión se las comen estas personas. Se dedican a dar vino y cena a sus gestores de carteras y él insiste junto a todos sus colegas durante las reuniones diarias de inversión en que las carteras deben ser comparadas con índices que ellos mismos eligen. La peor pesadilla de un gestor de carteras, o mejor, de un vendedor de fondos, es el término "métrica de rentabilidad ajustada al riesgo".
¿Estoy siendo cínico o amargado? Cínico sí, amargado no, pero en cuanto eres testigo de los suficientes chanchullos en los que se involucra la mayoría de esta industria tienes que empezar a reír y sonreír mucho más, lo que a menudo se toma como cinismo.
