Cómo iba yo a tener una cartera con un valor de un peso mayor que 1?

Question

Recientemente he comenzado a aprender acerca de las finanzas y hablamos acerca de Markowitz la Teoría de Cartera. Entiendo que una cartera se compone de diferentes elementos, cada uno de ellos con un peso determinado. Así, por ejemplo, podría tener una cartera con un 50% de Exxon Mobil y el 50% de IBM.

Sin embargo, luego hemos mencionado que, si se nos permite breve de IBM, por ejemplo, se podría terminar con una cartera de "pesos" 120% Exxon Mobil y -20% de IBM. A continuación, el esperado retorno de cálculo daría 1.2 * (se Espera el retorno de Exxon) - 0.2 * (retorno Esperado de IBM).

Estoy un poco confundido cómo este cálculo tiene sentido. ¿Cómo podía tener más de 1.0 para un peso de una cartera. Mi profesor mencionó algo sobre el uso de la "palanca" de la inversión en Exxon, pero no estoy muy seguro de cómo hacer senes de que.

Answer 1

El total es de 100%, el 20% a corto compensaciones de la "extra" del 20% de tiempo que se.

En el ejemplo, esto significa que se empieza con 100% de Exxon stock, el 20% de ese valor en IBM stock (que redes de dinero en efectivo, pero te debes a alguien stock), y utilizar las ganancias para comprar otro 20% de las acciones de Exxon.

Lo que su profesor entenderá por "aprovechar" (vamos a omitir la frontera eficiente y la otra de la cartera de teorías). Supongamos que usted realmente piensa que Exxon bolsa va a subir, pero sólo ha $10,000 to invest. You can borrow $10,000 ("corto" en efectivo) y comprar $20,000 in Exxon stock. You have "200%" in Exxon stock and -100% in cash. If Exxon goes up 10% to $22,000, su ganancia es $2,000 which is a 20% return on your $10,000 inversión. Su regreso ha sido multiplicado por un factor de 2. El apalancamiento funciona en ambos sentidos, a pesar de que - si la acción cae un 10%, vas a perder un 20%, por lo que puede perder toda su inversión si la acción cae sólo el 50% (el otro 50% deberá ser vendidos para pagar el préstamo).