Computación en la cartera de retorno neta de entrada/salida de

Question

en su libro "Los cuatro pilares de la inversión", el autor describe este método simple para calcular la tasa de retorno de una cartera de proyectos que tiene un flujo neto de efectivo:

Sin en - o de salida, la tasa de retorno sería la proporción del valor final a valor inicial, menos 1.

Su ejemplo: tengo 12000 al final, y comenzó con 10500, por lo que la tasa de retorno es 12000 / 10500 - 1 = 14.3%.

Ahora si, yo tenía los mismos valores inicial y final, pero debido a diversas contribuciones yo tenía también un flujo neto de $300, él dice que ahora debe restar la mitad de que la entrada del numerador y añadir la mitad de la entrada para el denominador:

(12000 - 150) / (10500 + 150) - 1 = 11.3%

Realmente no puedo encontrar la razón matemática para esta fórmula. Lo que yo personalmente habría hecho para calcular una cartera de regreso con aportes o retiros es para calcular el retorno para cada período entre las contribuciones y los compuestos de aquellos. Decir que voy a empezar con 10500 y luego crece a 11500. Entonces me contribuir a 300 dólares, así que tengo 11800, y luego crece a 12000. El regreso sería entonces (11000 / 10500) * (12000 / 11300) - 1 = 11.4

Así que... es así de simple método sólo una aproximación que es lo suficientemente bueno, o solo estoy usando la definición incorrecta del total de la cartera de retorno?

Answer 1

El autor está utilizando una aproximación a lo que tienes exactamente, lo que se llama un "verdadero" ponderado de la tasa de retorno.

Usted ha expresado el total ponderado de tiempo de retorno para el período en cuestión. Para expresar esto como una tasa anual, puede que anualmente mediante la adición de uno, elevar a la 1/y el poder, y restando uno nuevo, por un período de y años.

La alternativa a un ponderado en el tiempo de devolución de dinero es una ponderado de retorno, que es en realidad otro nombre para la tasa interna de retorno.

Answer 2

Es una buena aproximación. Con un solo evento puede hacerlo a su manera y obtener un mejor resultado, pero imagino que el $300 are spread over a certain period with $10 contribución de cada vez? A continuación, volver a calcular y compuestos va a ser un montón de trabajo que hacer.

La original fórmula ROI es un promedio de la rentabilidad de la inversión, por definición, así que ¿por qué molestarse con cálculos precisos de los promedios que son imprecisos, por definición, cuando se puede ajustar simplemente la media sin perder el nivel de precisión? 11.3 11.4 y no son significativamente diferentes, sus inmaterial.

Answer 3

El autor utiliza el simple Dietz método, (si no, la modificación Dietz), con la suposición de que la red de flujo de efectivo se produce en la mitad del período de tiempo. Digamos que el período de tiempo es de un año, con fines ilustrativos, por lo que el flujo de efectivo sería al final del segundo trimestre.

El dinero ponderado método le da una vuelta exacta, pero tiene que ser resuelto por ensayo y error o el uso de un ordenador. El dinero ponderado de retorno es 11.2718 % y el simple o modificado Dietz retorno es 11.2676 %. Cuando las sumas se hacen hacia atrás para comprobar, los Dietz es la mitad de un dólar con un valor final de $11,999.50 while the money-weighted return recalculates exactly $12,000.

Vale la pena señalar que el retorno de los cambios si el flujo de efectivo no está en el centro de la período de tiempo. Un caso con el flujo de caja al final de la Q3 es añadido para ilustrar.