Cálculo de los intereses de las rentas vitalicias indexadas

Question

Estoy considerando una anualidad fija indexada a S&P que tiene un promedio mensual. Los cambios mensuales tienen un tope máximo, pero los cambios negativos no están limitados. Creo que esto es típico de este tipo de rentas vitalicias. Mi pregunta es: ¿Estoy en lo cierto al pensar que, aunque el S&P pueda aumentar su valor en el transcurso de un año, podría darse la situación de que tuviera una suma negativa de valores limitados y, por tanto, no produjera ingresos?

Por el contrario, si el S&P tuviera incluso una pequeña pérdida en el transcurso de un año, no habría forma de que la suma de los promedios mensuales terminara en el lado positivo

Answer 1

Sí. El problema de este tipo de abono tiene que ver con la volatilidad del S&P de un mes a otro. Incluso en un año en el que el S&P suba muchísimo, digamos un 20%, habrá meses en los que se produzca una gran ganancia, quizá un cuatro o un 5%. Esas ganancias están limitadas, pero entonces las pérdidas anularán gran parte de las ganancias y el resultado será muy decepcionante.

No es muy difícil ir a una fuente de datos, como Yahoo o Google, y sacar las cifras mensuales del S&P 500. A continuación, puede aplicar esta fórmula dentro de una hoja de cálculo para ver el impacto, voy a volver esta noche o mañana y actualizar con los resultados. He recibido esta pregunta en la vida real y el número de veces y mi respuesta ha sido siempre, "¿has pedido al vendedor un ejemplo de cómo esto habría realizado durante cualquier tiempo?" Por supuesto, la respuesta era no. ¿Por qué iba a ser así? El tendría la oportunidad de mostrar el resultado en el año bueno vs el malo. "no pierdes nada en estos años de crash". Pero (como edité más abajo) se gana tan poco en los años de alza, que el producto debería ser visto como una estafa. Sólo que es legal.

Renuncias a tantas subidas a lo largo de los años a cambio de no perder dinero en un año que, literalmente, habrías estado mejor en bonos del tesoro a corto plazo.

Este es uno de los pocos productos que es realmente peor que una renta vitalicia variable o una póliza de seguro de vida entera.

Por último, como estos productos los vende un vendedor de seguros y no un producto normal como las acciones o los bonos, la regulación es diferente. Es difícil, si no imposible, encontrar el folleto de estos productos en Internet. Y cuando me he enfrentado a alguien por Internet, me han dicho que era ilegal que me enviaran un folleto porque estaban en otro estado. ¿Qué tan absurdo es eso?

Editar - Me gustaría añadir sólo 2 años de observaciones.

2009. El índice subió un 23,5%. (más con los dividendos, eso lo ignoro) La rentabilidad de un IA, dada la fórmula de tope mensual del 2%, fue del 0%. Sí, 0. Los múltiples meses de 5%+ fueron limitados, pero los 2 meses de caída fueron incluidos. Imagínate, poseer una "inversión" que debería retornar alguna fracción del S&P, subir un 23%, y obtienes cero.

2010. ¿Indice de retorno? 30%. La rentabilidad de IU es del 14%. No tan malo como en 2009, pero menos de la mitad del rendimiento del S&P.

Un análisis más exhaustivo mostraría que los bonos del Tesoro superarían este ridículo producto.

Esta es la instantánea de 35 años de la estrategia que ofrece la FIA:

En la primera columna, la suma de los rendimientos mensuales según las normas de acreditación de la FIA, la ganancia mensual está limitada al 2%, las pérdidas no están limitadas. Pero, pasando a la tercera columna, la rentabilidad no tiene en cuenta los años de baja. La rentabilidad del S&P no tiene en cuenta los dividendos. Operar con los dividendos para protegerse de las caídas podría tener sentido, pero como se puede ver, la rentabilidad de la FIA es inferior incluso a eso en más de un 5%. El S&P, incluyendo los dividendos, ha obtenido un 11,54% en este periodo.

Para los que tienen aversión al riesgo, y sugieren que mis matemáticas ignoran esto, que el cliente estaría en efectivo, busqué T-Bills a 3 meses. No se puede conseguir mucho más efectivo que eso. La rentabilidad de los T-bills en este periodo fue un 23% mayor (el efectivo que obtendría), 3,877% frente al 3,162% del FIA.

Cuando me senté con una persona para revisar esto, hace años, el vendedor rechazó la cita. Le dijo que había visto su presentación y que tenía que tomar una decisión. En las notas que tenía de su reunión escribió "rendimiento anual tan alto como el 24%". Nunca menos de 0". Un prospecto de más de 50 páginas, pero ninguna muestra de rendimientos históricos reales. Todos los cálculos mostraban con años horribles con el FIA protegiendo al cliente, o años positivos donde los retornos eran estadísticamente improbables, y el retorno capturando el 70-80% del retorno del S&P.

Como apunto en un comentario. Me gustaría ver si estos productos han cambiado. Por lo que OP describió, es exactamente como lo recuerdo, e igual de horrible.

Answer 2

Según ¿Cómo influye el límite de su renta vitalicia indexada en el interés potencial? El límite superior "equilibra el beneficio y ayuda a limitar la exposición al riesgo del contrato".

Por ejemplo, digamos que tiene una renta vitalicia indexada y ha seleccionado el índice S&P 500. En un año determinado, ese índice experimenta una ganancia del 10% en la fecha del aniversario de su contrato. Sin embargo, su anualidad es del 7%. Eso significa que el límite del 7% se acreditaría a su contrato, y no el 10% que el índice devolvió. Sin embargo, si el índice índice fuera del 4%, su contrato se acreditaría en un 4% porque es inferior al límite hipotético.

Esta limitación de la cantidad de intereses indexados que se pueden que se puede ganar cada año como un inconveniente, pero es una característica importante que equilibra el beneficio y ayuda a limitar el riesgo del contrato del contrato. Tome esa misma renta vitalicia indexada, pero ahora imagine que el índice S&P 500 tuviera una pérdida del 4% a lo largo del año. Aunque no recibirá ningún interés indexado para el año, tampoco perderá dinero como resultado de esa pérdida. Sin embargo, los retiros anticipados pueden dar lugar a la pérdida de principal y los intereses acreditados debido a los gastos de rescate.

A cambio de permitir una participación limitada en las ganancias del índice, usted evita los riesgos del índice. La limitación de las ganancias de intereses de estas rentas vitalicias es es la forma que tiene la compañía de seguros de equilibrar los flujos y reflujos del del mercado.