¿Quién y cómo determina el tipo de cambio?

Question

No tengo casi ningún conocimiento sobre economía. Sin embargo, siempre me viene a la cabeza una pregunta. ¿En qué se diferencia realmente el tipo de cambio? Vivo en Bangladesh. Entonces, ¿cómo, por qué, que el cambio de BDT y el tipo de cambio del dólar de EE.UU.?

Answer 1

Técnicamente estás cambiando el tipo de cambio BDT/USD, o al menos estás cambiando una de las razones. Si la oferta/demanda cambia, el valor de una determinada moneda también va a cambiar. Pero hay otros factores: los tipos de interés y el clima político también afectan al tipo de cambio. Por poner un ejemplo, Venezuela está pasando ahora por momentos difíciles, tal vez no haya mucha gente dispuesta a comprar su moneda local (VEF) hoy porque mañana puede que no valga la pena la inversión original, como consecuencia el tipo de cambio BDT/VEF aumentará: se puede comprar mucho bolívar venezolano con unos pocos taka. Cada país tiene entonces su propia política para fijar los tipos de cambio, básicamente hay dos.

Tipo de cambio flotante

En este sistema la tarifa se fija por la oferta/demanda. A grandes rasgos, una moneda vale lo que los compradores estén dispuestos a pagar por ella. Así, por ejemplo, si (por alguna razón) mucha gente en EE.UU. está comprando euros (UE), entonces la demanda aumenta, y también lo hará el precio, la tasa USD/UE bajará y se obtendrán menos euros por cada dólar estadounidense. A la inversa, para los europeos el dólar se depreciará al haber más dólares en el mercado.

Normalmente los países con monedas muy maduras/estables tienen estos sistemas (por ejemplo, Canadá, Suiza, Estados Unidos), lo que permite que el tipo de cambio se ajuste a las condiciones locales (inflación, oferta, demanda), $\dots$ ). Aunque esto puede sonar muy bien, en realidad tiene sus inconvenientes, por ejemplo, la falta de certeza puede frenar a algunos inversores. Uno puede argumentar que el hecho de que la economía sea estable en estos países, entonces sí estamos seguros de lo que va a pasar antes de una inversión, pero supongo que esa es otra historia.

A continuación se muestra un gráfico de la evolución del tipo de cambio del franco suizo con respecto al dólar:

Tipo de cambio fijo

A diferencia del sistema anterior, el cambio se mantiene artificialmente fijo por el gobierno. La forma de hacerlo es vinculando la moneda local a una moneda extranjera (por ejemplo, el USD) y compensando la oferta/demanda para mantener el cambio fijo. Un buen ejemplo de este sistema fue el yuan chino, cuando la demanda local de USD aumentó, el gobierno tuvo que liberar dólares estadounidenses en el mercado para mitigar la fluctuación.

En la curva de abajo muestro el cambio CHY/USD, se puede ver inmediatamente que en el periodo 1998-2005 (por ejemplo) el yuan estaba vinculado al dólar:

A partir de 2005 se cambia el modelo y se decide el tipo de cambio a partir de una cesta de monedas externas.

Tipo de cambio gestionado

En la práctica, todos los gobiernos toman decisiones locales para modificar los tipos de cambio, por ejemplo, para ayudar a la importación/exportación pueden proporcionar ligeramente la oferta/demanda para que el tipo se modifique.

Answer 2

En muchos sentidos, no es diferente de cómo se fija cualquier otro precio: por la oferta y la demanda. Lo único es que, al tratarse de una transacción de dinero por dinero, hay cierta simetría en juego.

Cuando compras dólares con BDT, el precio que pagas por tus dólares subirá si la demanda general del mercado de dólares sube, o si la oferta de dólares baja. Del mismo modo, bajará si la demanda de USD disminuye o la oferta de USD aumenta.

Y si la oferta de BDT sube, o la demanda de BDT baja, el precio del USD subirá. Si la oferta de BDT disminuye, o la demanda de BDT aumenta, el precio del USD bajará.

Hay que tener en cuenta que, al existir un mercado internacional activo para estas monedas, los valores relativos de cada una reflejan un equilibrio cambiante minuto a minuto entre compradores y vendedores de cada una; y los tipos de cambio reflejan toda la información disponible, así como las expectativas futuras de los participantes en el mercado.