Tengo esta duda (espero que esto no es totalmente una pregunta tonta). Si mi tasa de crecimiento depende del largo período de retorno promedio, ¿por qué debería preocuparme por la varianza del retorno? es decir, en el largo plazo, dos carteras con el mismo rendimiento promedio crecerá a la misma tasa.
Respuestas
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Jay nel
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Usted no tiene que preocuparse acerca de la varianza de la vuelta si usted no quiere, o si usted elige no. Pero el promedio de largo plazo de la tasa de crecimiento es conocida sólo después de los hechos, no antes. Ahora, todo lo que puedo decir es que hay que esperar una cartera para crecer en, digamos, un promedio de tasa de 8% anual para los próximos 10 años. Si sus expectativas son lograr no será conocido hasta 2022. La palabra promedio es importante lo que implica que la tasa de crecimiento durante cada uno de los diez años puede ser menor o mayor o igual a 8%, y alguna idea de lo mucho que la tasa anual de crecimiento pueden variar con respecto a la nominal de 8% durante los diez años es de algún interés para algunas personas. Una medida que se utiliza para describir esta variación es la varianza (o desviación estándar, que es la raíz cuadrada de la varianza).
Aquí están algunas preguntas para reflexionar.
Si usted tiene que elegir entre dos inversiones, tanto en la proyección de una tasa de crecimiento promedio de 8% por año durante 10 años, pero uno es más volátil, de modo que la actual tasa de crecimiento en un año en particular podría estar en cualquier lugar del 2% al 14%, mientras que el otro es más estable con la actual tasa de crecimiento en un año van desde el 7,5% al 8,5%, que prefiere?
Invertir en algo muy arriesgado para un período de dos años (no backsies) y la inversión tiene una pérdida del 50% el primer año y un 50% de ganancia próximo año. Es el promedio de ganancia (-50+50)/2% = 0%? Se usted obtener todo su dinero al final del período de dos años?
Como Dilip declaró, el regreso (CAGR) no será el mismo que el de la media. Para el matemático simple explicación - (R+x)(R-x) devolverá R^2-x^2 durante los dos períodos, no el promedio de R^2 resultado. La mayor es la varianza, peor es el rendimiento a través del tiempo. El problema puede ser menos acerca de esto en la fase de acumulación, a continuación, cuando un jubilado es el retiro de fondos. Prefiero los primeros 10 años de mi jubilación producir rendimientos extraordinarios seguido por una por debajo de la media década que a la inversa.
silimimisu
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Yo iba a publicar esto como un comentario a Dilip la respuesta, pero decidió que valía la pena ampliando, aunque algo de esto ya ha sido mencionado.
Si una inversión del 50% en un año, y hasta el 50% el próximo, a pesar de que en promedio la tasa de retorno es 0%, está a 25%.
Las matemáticas:
$100,000 - 50% = $50,000
$50,000 + 50% = $75,000 <-- ouch!
Algunos más matemáticas:
Both Portfolios start at $100,000. Both have an average annual rate of return of 8%.
Portfolio A - High Variance:
Year 1: $100,000 down 50% = $50,000
Year 2: $50,000 up 58% = $79,000 <-- Yay! Average annual gain of 8%!
Ca-ching! Er... except you're down 21% on your original investment.
Portfolio B - Low Variance
Year 1: $100,000 + 6% = $106,000
Year 2: $106,000 + 10% = $116,600 <-- This also has an average annual gain
of 8%, but instead of being down 21%, you're up 16.6% on your investment!
Which portfolio would you prefer to invest in?
Ahora, es cierto, que cuando la inversión se realiza, has vendido, y usted tiene el dinero en mano, no importa lo que la varianza fue durante el tiempo que se llevó a cabo. Todo retrospectiva entonces, y nada más que hacer, excepto presumir en las fiestas del barrio.
Espera que la varianza es útil para averiguar si usted debe invertir para comenzar con. Para cualquier nivel dado de rendimiento esperado, desea que la menor varianza. La parte inferior de la varianza, el más confiable que la tasa de rendimiento esperada es.
Así que sí, debe preocuparse de la varianza del retorno.
