¿Por qué cualquier propietario vendería su empresa a Warren Buffett / Berkshire Hathaway?

Question

Supongamos que soy propietario o copropietario (a través de acciones) de Example Corporation. Un día recibo una llamada telefónica de Warren Buffett. Me dice que Berkshire Hathaway está interesada en comprar ExampleCorp.

No soy tonto y sé que el rendimiento pasado no es garantía de rendimiento futuro, y Warren ha cometido errores en el pasado, pero me parece que una oferta suya indica que piensa que mi empresa es

• rentable
• bien gestionado
• que probablemente se queden a largo plazo

A efectos de esta pregunta, supongamos que tiene razón y que ExampleCorp es todas esas cosas. En ese caso, ¿por qué querría un propietario vender una empresa rentable y bien gestionada que probablemente siga dando beneficios en un futuro próximo? O, para formular la pregunta de otra manera, ¿por qué es racional que Warren Buffett siga haciendo ofertas de compra de empresas cuando una oferta suya es una indicación de que la empresa estaría bien sin él?

Answer 1

Digamos que te ofrecen diez millones de dólares.

Puedes elegir entre llevarte diez millones de dólares o pasar el resto de tu vida en una bonita playa.

O puedes seguir trabajando duro hasta que tu empresa valga veinte millones de dólares. Puedes seguir yendo a una playa preciosa, pero te has perdido muchos años de vida playera, y ahora estás viejo y agotado.

¿Cuál eliges?

(Conozco a un joven que vive ahora en Malta con su encantadora esposa, y que tiene unos 60 millones de libras para gastar. Es un tipo encantador, bastante normal salvo que tiene mucho dinero. ¿Por qué iba a seguir trabajando? )

Answer 2

Estás asumiendo demasiadas cosas.

Un buen número de empresas bien gestionadas, debido a diversos factores, se encuentran en crisis de liquidez. Si no se resuelven, irán a la quiebra. Así que se dirigen a Warren y a bastantes empresas de capital riesgo. Se llega a un acuerdo.

La mayor parte de las inversiones de Warren también se realizan mediante compras periódicas en el mercado de valores a través de operaciones en bloque.

En el ejemplo que has citado, si la empresa no necesita capital adicional, no venderá. Si necesita capital adicional, considerará la oferta.

Answer 3

Puede haber 101 razones diferentes para que alguien venda su empresa. Algunos ejemplos que he oído decir a Buffett a lo largo de los años son:

1. Es una empresa familiar privada, y la empresa no tiene a nadie en la familia que quiera/esté dispuesto a tomar el relevo una vez que el actual líder fallezca. Así que la venden, se llevan el beneficio y la invierten en algo pasivo para la familia. En lugar de vender a su competidor.

2. Ser un ejecutivo de nivel C de una empresa que cotiza en bolsa es un gran dolor. Tienes que dedicar mucho tiempo a justificar todo lo que haces, a conseguir capital, a vigilar lo que dices, etc. Cuando te compra Berkshire, Warren tiende a ser más fácil de tratar que muchos inversores públicos. Warren también es conocido por mantenerse al margen hasta que ve algo que no le gusta. Tienes más tiempo para centrarte en el negocio, incluso si posees menos de la empresa.

3. La empresa podría ser una mina de oro, pero tiene una mala gestión, y está infravalorada por culpa de la gestión. Buffett lo ve y pone a alguien más competente al frente, las acciones suben y él las vende.

4. Le ha gustado tanto la empresa que ha decidido comprarla y ponerte de nuevo al frente de la misma con una buena remuneración que te quita la exposición al mercado. Una buena remuneración estable puede ser valiosa para.

5. Compraste la empresa cuando iba mal, le diste la vuelta, las acciones están mucho más altas y tienes una gran posición de capital, pero ya no quieres estar a cargo de la empresa. Quieres pasar a la siguiente empresa mala para poder convertirla en un beneficio. Encuentras un sustituto adecuado, y vendes tu posición en la empresa a alguien como Warren. Tú obtienes tu paga, él obtiene una buena empresa.

Estoy seguro de que hay más, algunos de ellos se han mencionado en este hilo.

Answer 4

Otra razón por la que alguien podría vender: Son ricos en capital pero pobres en efectivo. Si dirigen bien su empresa, Warren Buffett no se va a meter con eso: mantienen su posición de facto pero obtienen un montón de dinero en efectivo.

Answer 5

Porque Warren Buffett sabe algo que tú no sabes. Además, es posible que seas un tonto y que una llamada suya no sea una indicación de lo bien que va tu empresa.

Como propietario puede estimar las respuestas a estas preguntas:

• Cuánto dinero puedo ganar en los próximos 10-20 años
• Cuánto dinero puedo perder en los próximos 10-20 años

y Buffett tampoco:

• ganar más dinero del que crees que puedes ganar. Simplemente porque no tienes fondos de I+D y/o dinero para el desarrollo
• Perder más dinero de lo que cree que su empresa es capaz de hacer. Porque, lo creas o no, la gente está comprando empresas para perder dinero en ellas porque así pueden deducir más dinero en el lado de las "pérdidas" y, por tanto, ganar más dinero pagando menos impuestos (en una simplificación general).

Y lo más importante: A la gente no le gusta esperar la gratificación. ¿Vas a ganar 10 millones durante esos 10 años? Buffett te dará 5 millones en el acto. No hay que esperar. No en cinco años. Aquí mismo. Un individuo se ve diferente en sus ingresos personales que la gente que calcula los ingresos en cuestión de años si no décadas.

Crees que puedes gastar un millón en drogas y putas y luego vivir para siempre con los intereses de los 4 restantes. Porque eso es lo que TU personalmente necesitas.
Buffett tiene ese "dinero cómodo" desde hace años. Y no puedo decir por qué los multimillonarios quieren tener más millones.