¿Por qué los costes de transacción de los fondos representan el 1% de la rotación de su cartera?

Question

John Bogle sugiere que los costes de transacción en los que incurren los fondos (y, por tanto, el retraso que tienen en sus inversiones) deben considerarse como el 1% de la rotación de la cartera del fondo (0,5% para la compra y 0,5% para la venta).

¿Cuál es la teoría detrás de esto? Y cómo es el coste relativo, cuando normalmente los costes de transacción se definen como cantidades fijas?

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Los costes de rotación de la cartera de los fondos individuales también tienden a persistir. Las transacciones cuestan dinero, y estimamos que los costes de rotación son aproximadamente un 0,5% en cada compra y venta, lo que significa que un fondo con una rotación de cartera del 100% tendría un coste para los accionistas de aproximadamente el 1% de los activos, año tras año. Del mismo modo, una rotación del 50 del 50% costaría alrededor del 0,50%, y el 10% costaría alrededor del 0,10%. del 10%, y así sucesivamente. Regla general: los costes de rotación equivalen al 1% de la tasa de rotación.

-- John Bogle, 2007, The Little Book of Common Sense Investing

Answer 1

Revelación: me encanta Jack Bogle. Jack básicamente inventó el fondo de índice, y como resultado, dejó que el inversor común tuviera la oportunidad de elegir un rendimiento a largo plazo de (S&P-.05%) en lugar de perder casi el 2% que muchos fondos en ese día cobraban. El uso de la inversión en índices ha ahorrado a los inversores muchos miles de millones de dólares.

El 1% de ida y vuelta, coste total de la compra/venta, era habitual. Desde entonces, las comisiones por operar han bajado. Resulta que uso Schwab, que cobra $9 for a trade. On $ 100.000, esto no es el 0,5% (500 dólares) sino menos del 0,01%. Creo que es seguro decir que los fondos de inversión de mil millones de dólares están pagando incluso menos por las operaciones que yo hago. Creo que el ejemplo de Jack es una combinación de datos antiguos e hipérboles.

El coste no es tanto para las operaciones, en sí, sino para las personas que gestionan el fondo. Un fondo indexado tiene un gestor, por supuesto, pero está prácticamente dirigido por un ordenador.