Los rendimientos de los bonos vs interés

Question

Al menos desde el Tesoro de estados unidos, ¿por qué hay un rendimiento Y tasa de interés cuando la subasta de notas?

https://treasurydirect.gov/indiv/research/indepth/tnotes/res_tnote_rates.htm

Yo estoy bajo la impresión de que cuando usted compra una nota de la Tesorería, se emite una "nueva" (es decir, a tiempo completo hasta la madurez) nota que está valorado en exactamente lo que usted paga, pero también en interés de los cupones, los cuales varían dependiendo de cuando usted compra de ellos. Puedo entender cómo, si usted está comprando una nota existente de alguien que ya está parcialmente madurado, se puede negociar el precio a pagar para compensar el mayor o menor interés de los cupones se trata con.

Pero en el caso de una recién emitida nota, por qué no sería vendido por el valor exacto?

Answer 1

Pero en el caso de una recién emitida nota, por qué no sería vendido por el valor exacto?

Cuando las nuevas notas que se publican, la cara / valor nominal que se decidió; digamos $100. El Interés / tasa de Cupón. Decir 4.5 por ciento.

Como parte de la Subasta de los procesos, personas o instituciones que pueden presentar una oferta. El mejor postor se obtiene la nota. En no competitivo de la oferta; uno sólo cita a la cantidad y dispone de una garantía para obtener todos al precio más alto. Si hay más de un postor, con el mismo precio más alto; será prorrateado.

Esto se traduce en la nota que se compra en la prima o descuento; por lo tanto el rendimiento será diferente. En esencia, se da Tesoro de un mecanismo para conseguir el mejor precio posible a través de descubrimiento. Si el precio de la nota a alto; nadie puede comprar. Si es un precio a la baja; su pérdida.

Answer 2

Yo estoy bajo la impresión de que ... se le expedirá un "nuevo" ... tenga en cuenta que está valorado en exactamente lo que usted paga.

Depende de lo que entendemos por "valorados". El valor es lo que usted paga por ello, pero el valor nominal, o la cantidad que se obtiene cuando madura, es constante. Usted está comprando un $100 note (meaning a note that pays $100 en la madurez) por menos de $100 ($99.19 como de 6-5-2018). Por lo que el rendimiento total incluye tanto el interés que usted recibe además el valor adicional de obtener para la compra de los bonos por debajo de los 100 dólares "por" valor.

Si usted mira en la segunda cita, el rendimiento es menor que la tasa de interés, debido a que usted está comprando el bono en un premium. Así, puede pagar $102.10 for a $100 nota más los intereses, por lo que el total de "beneficio" es menor que la tasa de interés.

Un 3.99% de rendimiento significa "la compra de esta nota en el precio dado es equivalente a la compra de una nota que paga 3.99% de interés en su valor a la par"