Instrumentos para calibrar el modelo Hull White

Question

Tengo algunas preguntas sobre la calibración del blanco del casco, específicamente para el modelo de árbol trinomial.

1.Me pregunto cuáles son los instrumentos ideales que podrían utilizarse para la calibración del modelo de casco blanco. ¿Cap, Floor o Swaptions? También para las swaptions, ¿qué strikes deberían usarse, ATM?

2.Además, si quiero calibrar un árbol de trinomios blancos con casco de 30 años, idealmente, ¿cuántos y qué vencimientos y tenores deberían utilizarse para construir un árbol óptimo? ¿Tan granular como sea posible?

3.Por último, ¿puedo utilizar el árbol calibrado a partir de los instrumentos anteriores para fijar el precio de otros instrumentos (o resolver OAS), por ejemplo, bonos rescatables de Bermudas. ¿O tengo que calibrar un árbol específico para cada instrumento que quiera valorar?

Answer 1

Supongo que está preguntando por el popular modelo de un factor de Hull/White.

Podrías calibrarlos a Cap/Floor Volas o a swaption volas. No intentes adaptar un modelo a ambos al mismo tiempo. Deberías decidirlo en función de los productos que quieras tarificar. Si quiere fijar el precio de las tapas/suelos con el modelo, calcúlelo a las volas de tapas/suelos y viceversa.

Calíbralo en el cajero automático. Hay modelos que pueden manejar el efecto sonrisa (volas lejos de ATM). Pero el simple Hull/White no puede. Si estás interesado en el modelado de los efectos de la sonrisa, deberías leer sobre el modelo SABR tal vez.

2.

La respuesta puede dependen de los productos a los que se quiera poner precio. Si quiere que el modelo se adapte mejor a un sector del mercado que a otros, podría pensar en calibrarlo principalmente a esos. Sin embargo, en situaciones generales, debería tomar todas las volas que tenga hasta los 30 años de vencimiento.

En teoría, se podría utilizar ese modelo calibrado para fijar el precio de otros productos. Pero no es una buena idea. Sus precios no estarían en consonancia con "el mercado".