He intentado estudiar sobre los tipos de interés y las divisas. En primer lugar, cuando la gente dice tasa de interés en este contexto, ¿se refiere a la tasa de interés establecida por el banco central como la reserva federal (y con eso me refiero a la tasa de interés que los presidentes / rama ejecutiva y los bancos centrales discuten) o alguna otra tasa de interés?
En segundo lugar, ¿por qué un tipo de interés más alto aumenta el valor de la moneda del país?
Normalmente se piensa en ello como una relación de no arbitraje.
La fórmula habitual que debería mantenerse en equilibrio (en ausencia de fricciones) es la paridad cubierta de los tipos de interés. Sin embargo, para facilitar la intuición, empecemos con la paridad de los tipos de interés sin cobertura:
$(1+i_{domestic}) = \frac{E_t(S_{t+k})}{S_t} (1+i_{foreign})$
Esta fórmula dice básicamente que dos estrategias de inversión tienen que dar el mismo resultado:
Esto no es un arbitraje. Si esto no se mantiene, entonces usted puede ganar dinero. Por lo tanto, puede ver que cuando su moneda nacional se aprecia (es decir, la relación anterior aumenta) entonces esto significa que su tipo de interés debe bajar.
Además de la respuesta de @phdstudent, también podrías considerar cómo la oferta monetaria puede verse afectada cuando los tipos de interés suben.
Por ejemplo, si soy un inversor y un país acaba de subir sus tipos de interés, esto puede hacer que la compra de los bonos de ese país me resulte atractiva. Si compro bonos de un país, debo hacerlo en la moneda base de ese país. Si entrego un cheque a la tesorería del país y ellos me entregan un bono, el efectivo que acabo de entregar a ese país se retira de la circulación, con lo que disminuye la oferta monetaria. Este ejemplo es el más básico que se me ocurre sin complicar demasiado la respuesta.
También relacionado con tu pregunta (aunque no es exactamente lo que preguntas) está el requisito de reserva impuesto a los bancos comerciales por su banco central. Si un banco central aumentara las reservas obligatorias, esto tendría un efecto inmediato en la oferta monetaria y en el valor de la moneda del país.
Una menor oferta monetaria suele ir asociada a unos tipos de interés más altos.
¿No es la emisión de un DMO típicamente auto definida de acuerdo con los requisitos de financiación en lugar de depender de la demanda inmediata de los inversores? En cuyo caso, el hecho de que usted, o cualquier otro inversor, compre esos bonos no tiene un impacto material en la moneda, ya que no responde al nivel de los tipos. Además, esos fondos suelen ser gastados por el DMO, ya sea pagando la deuda que vence o financiando el gasto público, por lo que no está claro qué oferta monetaria se ve afectada por esta acción. ¿Me he perdido algo?
Responderé a la pregunta sobre el significado del "tipo de interés".
Cuando la gente dice "los tipos de interés suben", la causa fundamental suele ser el tipo de interés de la reserva federal para los bancos, como usted ha dicho. El impacto directo de la otra causa podría ser el tipo de interés de los préstamos interbancarios. El LIBOR es el indicador más utilizado en EE.UU. Cada uno de los principales bancos lo comunica manualmente una vez al día por la tarde. Se comunica en las 5 principales divisas para siete vencimientos a un día/al contado, una semana y uno, dos, tres, seis y 12 meses. Se trata de una especie de media ponderada por volumen de los tipos a los que tomaron y prestaron dinero a otros grandes bancos a lo largo del día. Cientos de miles de estas transacciones ocurren cada día y suponen miles de millones de dólares en efectivo de una cuenta a otra en ambas direcciones.
Cuando estos tipos suben, todos los demás tipos negociados acaban subiendo.
He aquí la razón:
Supongamos que los bancos pueden pedir un préstamo al gobierno de EE.UU. del 1% durante 1 año. Y al día siguiente la reserva federal (gobierno de EEUU) sólo puede prestar al 10% porque han decidido que quieren que los americanos dejen de consumir tanto y pongan algo de dinero en su cuenta de ahorro. Voy a dejar el chiste aquí.
En este escenario, los tipos a los que una empresa pide prestado dinero a un banco también subirán del 2% al 11%. Si no pedimos prestado dinero al 5% a JP Morgan y se lo prestamos a Goldman Sachs al 8%, estarán muy contentos, ya que es mucho mejor que el 10% del gobierno estadounidense. Casi todo lo que tiene valor en el tiempo lógicamente subirá. En este escenario, los tipos de interés de los préstamos para comprar una casa deberían subir igualmente del 4% al 13% anual.
Normalmente se puede descomponer cualquier tipo de interés como tipo base + margen. Donde el tipo de interés base en el tipo de interés de alguien que tiene menos probabilidades de devolverle el margen > 0. Si no es posible un arbitraje. Los bancos y la reserva federal están (todavía) considerados entre los prestatarios más fiables, por lo que son utilizados como tipo base mínimo por cualquiera que esté dispuesto a prestar dinero y todos los demás tipos se desplazan con ellos.
Para su información: el LIBOR (el tipo de referencia interbancario que describí en mi primer párrafo) ha sido objeto de muchos escándalos (los bancos deciden qué número les beneficia más en función de sus posiciones del día y proporcionan este tipo como base para todos los demás). Será eliminado. La gente empezará a utilizar otras bases, como el SOFR.
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