Si la resistencia del mercado, una medida de la liquidez, es el tiempo que tarda un mercado en recuperarse de precios temporalmente incorrectos, ¿qué hace que un precio sea "incorrecto"? ¿Es como las operaciones "fat-finger" y los "flash crashes"?
Respuestas
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Nick Klauer
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En términos generales, los principales costes de liquidez identificados (o distorsión de precios - véase Amihud, Y., Mendelson, H., Heje Pedersen, L., 2005. Liquidity and Asset Prices) están relacionados con la teoría de la información asimétrica, el paradigma del riesgo de inventario para los creadores de mercado, los costes de negociación y los problemas de búsqueda. Todos estos temas se estudian en la teoría de la microestructura del mercado. Un buen punto de partida para saber más sobre ella es el siguiente artículo : Madhavan, A., 2000. Market microstructure: A survey. Journal of Financial Market.
Timothy Carter
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Además del artículo de Malick, creo que Shleifer y Summers (1990), El enfoque Noise Trader de las finanzas debería responder a su pregunta. Algunos participantes en el mercado no son totalmente "racionales" y sus decisiones de tomar o proporcionar liquidez no se basan en información fundamental sobre precios, lo que da lugar a precios "ineficientes" o "irracionales".
Esta irracionalidad puede atribuirse a diversas razones: políticas (por ejemplo, la fijación de divisas), información asimétrica (los operadores actúan basándose en datos obsoletos), costes comerciales no uniformes, etc.
La idea de que la liquidez es limitada y, por tanto, puede verse distorsionada por los operadores ruidosos no es algo nuevo, como refleja la afirmación de Keynes, citada a menudo: "El mercado puede permanecer irracional más tiempo del que tú puedes permanecer solvente".
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No tiene por qué ser un "dedo gordo", cualquier gran operación tendrá un impacto en el mercado (aproximadamente proporcional al tamaño de la operación) y luego una vuelta al precio "intrínseco" o de equilibrio.
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@AfterWorkGuinness Te sugiero que tengas más cuidado con la palabra "incorrecto"... Tal vez "movimientos anormales" o algo similar sería más apropiado...
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Tomé prestada la palabra de un artículo de Investopedia. "resiliencia se refiere a la capacidad del mercado para recuperarse de precios temporalmente incorrectos", lo que llevó a mi pregunta. No me había dado cuenta de que incorrecto = anormal.