¿Puede mi agente de bolsa retrasar mi orden de compra mientras compra con su propia cuenta?

Question

Supongamos que he colocado una orden de compra de 100 acciones a $10. Can my stock broker leave my order aside while it buys 100 shares at $ 10,01 utilizando su propio dinero? El corredor de bolsa gana con esto:

• Si el precio de las acciones sube posteriormente, el corredor de bolsa puede vender sus 100 acciones con un beneficio. Sin embargo, mi orden no se ejecutará.
• Si el precio de las acciones cae posteriormente, el agente de bolsa puede venderme sus 100 acciones con una pequeña pérdida de 0,01 dólares por acción.

De este modo, el corredor de bolsa obtiene una pequeña desventaja (debido a que mi orden está 0,01 dólares por debajo del precio que pagó el corredor de bolsa), mientras que obtiene una ventaja teóricamente ilimitada. Las ganancias de estas operaciones probablemente permiten a los agentes de bolsa reducir las comisiones que cobran a los clientes. En la práctica, ¿los agentes de bolsa hacen esto para ganar dinero con su propia cuenta? ¿Me perjudica esto de alguna manera?

Answer 1

El la carrera de frente La táctica que has descrito se conoce como "penny jumping", "order matching" o "quote matching".

En Estados Unidos, el caso concreto descrito en la pregunta está explícitamente prohibido por Norma 5320 de la FINRA. Prohibición de negociar por delante de las órdenes de los clientes (conocido informalmente como el " Regla de Manning "):

(a) Salvo lo dispuesto en el presente documento, un miembro que acepte y mantenga una orden sobre un valor bursátil de su propio cliente o de un cliente de otro corredor de bolsa sin ejecutar inmediatamente la orden, tiene prohibido negociar ese valor en el mismo lado del mercado por su propia cuenta a un precio que satisfaga la orden del cliente, a menos que ejecute inmediatamente después la orden del cliente hasta el tamaño y al mismo o mejor precio al que negoció por su propia cuenta.

[...]

Resumen en inglés sencillo:

Hablando claro: Los agentes de bolsa no pueden utilizar su conocimiento de las órdenes de los clientes para ganar dinero para sus propias cuentas sin satisfacer la orden del cliente.

_{(Fuente: <a href="https://www.otcmarkets.com/learn/market-101/regulation" rel="nofollow noreferrer">https://www.otcmarkets.com/learn/market-101/regulation </a>)}

Answer 2

Esto se llama la carrera de frente . Que sea legal o no depende de si se basa en información pública o privada. Si un corredor lo hace en base a la orden de un cliente, es poco ético, ilegal y está sujeto a todo tipo de sanciones, aunque ciertamente no es imposible . Si un operador de alta frecuencia (HFT) paga por un acceso informático rápido a múltiples bolsas, y su orden no puede ser ejecutada en una sola bolsa, es totalmente legal que observen que su orden entra en una bolsa, y la ejecuten por delante en otras bolsas, aprovechando su conexión más rápida y su potencia informática superior.

El comercio minorista ordinario de acciones individuales no suele tener que preocuparse por esto. Nadie va a ejecutar una orden mínima de 100 acciones. La ejecución anticipada sólo tiene sentido cuando las órdenes son tan grandes que moverán el mercado. Además, las órdenes pequeñas suelen ejecutarse en una sola bolsa, por lo que las posibilidades de que un HFT se introduzca en las operaciones son limitadas.

Existe un problema para los operadores minoristas que invierten en fondos de inversión. Los fondos de inversión dan grandes órdenes que mueven el mercado, y que extraen acciones de múltiples mercados. Estas operaciones son vulnerables a la manipulación por parte de la HFT, lo que aumenta los costes de las compras y reduce marginalmente los beneficios de los compradores minoristas del fondo. Si esto es justo o ético es una cuestión de debate. Algunos afirman que las bolsas están vendiendo a la HFT el derecho a "gravar" las operaciones de gran volumen. Otros afirman que la HFT no es diferente de otras herramientas que los operadores han utilizado durante cientos de años para obtener una ventaja informativa. Hace cien años era el acceso a una línea telegráfica transatlántica. Ahora es un enlace privado de fibra óptica con la bolsa.