¿Cuál es la diferencia entre el factor de descuento estocástico y el proceso del factor de descuento estocástico y cómo están ambos relacionados?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
basil
Puntos
1
Deberías considerar los siguientes conceptos diferentes, pero relacionados:
-Pricing kernel: Es un proceso estocástico $\{M_t\}_{t=1}^\infty$ tal que el proceso de fijación de precios es una martingala, es decir, $M_t S_t =E_t[M_{t+1}S_{t+1}] \quad \forall t$
-Factor de descuento estocástico: puedes dividir ambos lados de la ecuación anterior por $M_t$ para obtener que $P_t=E_t\left[\frac{M_{t+1}}{M_t}S_{t+1}\right]=E[SDF_{t+1}\times Payoff_{t+1}]$ . El SDF te dice acerca de la relación entre la utilidad marginal de la riqueza en el tiempo t+1 y en el tiempo t, es decir, $SDF_{t+1}=\left(\frac{\partial U( W)}{\partial W_{t+1}}\right)/\left(\frac{\partial U( W)}{\partial W_{t}}\right)$
-Proceso de factor de descuento estocástico: es el proceso estocástico de $\left\{SDF_t\right\}_{t=1}^\infty$
