¿Quién es el emisor en un contrato de derivados?

Question

En el caso de un bono o una acción, hay un obligacionista o un accionista por una parte y una empresa que emite el valor por la otra. En un contrato de derivados, ¿qué parte puede ser nombrada como emisor? ¿O tenemos que hablar sólo del lado corto y del lado largo? ¿Cómo puede diferir esto en función del centro de negociación y de las cualidades de las partes del contrato (por ejemplo, un inversor profesional, una institución, un no profesional, etc.)?

En la medida en que, en el contexto de la "Inversión personal y asignación de activos", un inversor quiera realizar una inversión especulativa en un contrato de derivados, deberá conocer estos "papeles".

Además, la ley puede imponer obligaciones o responsabilidades específicas a la parte del contrato considerada como emisor.

Answer 1

Mientras que el emisor del valor, como una acción o un bono, no el corto, es responsable del riesgo de crédito, el emisor y el corto de un derivado son uno solo.

En todos los casos, es más que probable que un agente, como un corredor de bolsa o una cámara de compensación, le deba valores.

Legalmente, sólo la Options Clearing Corporation compensa las opciones negociadas abiertamente. En el caso de las acciones y los bonos, los agentes de bolsa pueden compensar entre sí si se les autoriza.

Aunque se espera que el comerciante financie el margen, la responsabilidad legal es compartida por todos los integrantes de la cadena de agentes. Las cámaras de compensación son responsables ante las bolsas. Las bolsas son responsables ante los miembros. Los operadores son responsables ante los intermediarios. En ambos sentidos, y así sucesivamente.

Las cámaras de compensación suelen ser responsables en última instancia del riesgo de contraparte ante la contraparte larga, y la contraparte corta es responsable en última instancia ante la cámara de compensación.

Las cámaras de compensación no son responsables del riesgo de crédito de las acciones y los bonos porque los emisores no están en cortocircuito con esos valores en la bolsa, por lo que no se requiere margen. El riesgo de crédito de las acciones y los bonos se mitiga fuera del proceso de compensación.