¿Dónde se sitúan las Sociedades Limitadas Maestras (MLP) en el espectro de riesgo/rendimiento?

Question

Los MLP están obligados a pagar beneficios a sus socios comanditarios. Las acciones con dividendos pueden optar por dejar de pagarlos. Los pagos de los bonos corporativos son intereses fijos (una cifra determinada), pero los pagos de las MLP suelen ser un porcentaje de los beneficios (una cifra variable). ¿Estarían los MLP entre los bonos corporativos y las acciones de dividendos en el espectro de riesgo/rendimiento? Más seguros que los dividendos, más arriesgados que los bonos corporativos. Mayor rendimiento que los bonos, menor rendimiento que los dividendos.

Answer 1

Por el contrario, los MLP han funcionado realmente peor y las acciones de dividendos en los últimos años. Sí, sus pagos (como porcentaje de los flujos de caja) son garantizado Pero recuerde que el valor de las acciones/unidades no sólo incluye el pago de dividendos, sino también el valor de la empresa subyacente. Un pago de dividendos es esencialmente cobrar una parte de la empresa y dársela a los accionistas, lo que significa que la empresa NO PUEDE utilizarla para crecer, o peor aún, para capear los malos tiempos financieros.

Las empresas que no son MLP pueden suspender los dividendos si es necesario para retener el dinero en efectivo para mantenerse con vida, mientras que las MLP normalmente no pueden hacerlo. Si una MLP pasa por una mala racha, tiene que recaudar dinero de alguna manera (normalmente pidiendo un préstamo), lo que puede hacer que se encuentre en peor situación financiera que si pudiera suspender el dividendo.

Por ejemplo, cuando la producción de petróleo/gas se agotó en 2014, los ingresos de muchos MLP de oleoductos cayeron en picado (ya que no estaban transportando casi tanto producto).