La compra de una empresa o de un índice en contra de otro, este es fácilmente posible con opciones, con una vuelta exacta (también Alfa Índices)

Question

Hay un producto relativamente nuevo en el mercado o en el Nasdaq llamado Alfa Índices. Permite que un dueño de una empresa-por ejemplo, de Apple, general electric, Google, etc ... como la diferencia entre la forma en que la empresa hace ("destino"), y un punto de referencia (por ejemplo, ESPÍA). Que parece un "analista de acciones del sueño", ser capaz de decir que ellos creen que la empresa XYZ va a crecer sus ingresos y hacerlo mejor que el mercado por un X%, en lugar de asignar un precio futuro a algo que podría verse afectado en gran medida por otros factores (por ejemplo, deuda de la zona Euro de la crisis o lo que sea próxima crisis), que, francamente, parece muy incestuosa: tener que ir a buscar el precio de un instrumento en particular, que se ve afectada en gran medida por otros instrumentos en formas que no debe ser (vs invertir en el rendimiento relativo).

La pregunta que tengo es, ¿cómo de cerca puede que este retorno se hace hoy en día con opciones. ¿Cuáles son los paralelos, y que tan cerca/lejos están? Tal vez más allá de la empresa XYZ vs SPY, lo que si alguien quiere propia de oro en contra de cobre, o de Apple contra Microsoft, etc. Que parece que sólo la sustitución de otro punto de referencia en.

Answer 1

Estos Índices Alfa son una apuesta sobre los rendimientos en exceso del objetivo del instrumento. Las opciones son, en última instancia, una apuesta en la volatilidad del subyacente. Los dos no están relacionados. Si usted quería replicar un Índice Alfa de oro en contra de cobre, acaba de comprar oro y corto de cobre (normalmente a través del mercado de futuros). De nuevo, esto no tiene nada que ver con las opciones.

Answer 2

Mi entendimiento es que este es un producto completamente nuevo que no es perfectamente estáticamente replicable habida cuenta de los actuales instrumentos. El producto, que su explicación no aclara, es una opción en un índice, donde el valor del índice está cerca (pero no exactamente, debido a que los dividendos) el rendimiento total de una larga posición corta en los dos activos subyacentes. No es replicable, con opciones existentes ya que, por ejemplo, los deltas de las opciones sobre los activos subyacentes podría cambiar si los dos activos subyacentes mueven en la misma dirección en la cerradura-el paso, pero el delta de esta nueva opción no (el valor del índice sería permanecer en 100).

Para utilizar su ejemplo, la simulación de AVSPY (AAPL vs SPY) es muy fácil de usar igualdad de dólar posiciones largas AAPL y corto ESPÍA. Sin embargo, ese no es el punto. AVSPY es sólo un índice subyacente de un nuevo opciones de la cadena. Uno podría, por supuesto, replicar esta opción de forma dinámica por el comercio de la AAPL-SPY largo-corto a la par, pero que está sujeto a todas las habituales advertencias de la dinámica de la replicación.