¿Cómo puede un bono garantizar una tasa de rendimiento del 5,5%?
No estoy seguro de cómo es posible. Veo que Puerto Rico tiene un bono municipal que da más del 5,5%. ¿Qué seguridad tienen estos bonos AA? ¿Por qué otros bonos AA no dan ese mismo rendimiento? ¿Qué me estoy perdiendo?
TL;DR A no ser que haya alguna circunstancia especial que no hayas especificado en tu pregunta, ese 5,5% es pas nada parecido a un retorno garantizado.
No confunda el tipo de cupón con el retourner .
Si el tipo de cupón es del 5,5%, significa que obtendrá un $55 check every year for each $ 1000 bonos que posee. (Suponiendo que paguen anualmente, para simplificar).
Sin embargo, es poco probable que $1000 is the price that bond will fetch on the open market. If the US Government issued a bond with a 5.5% coupon, the market price would increase above $ 1000. Digamos que al final tienes que pagar $2000 for the bond. You'll still only get paid the same $ 55 interés, lo que significa que el rendimiento del bono que ha comprado será del 2,75%. (Tenga en cuenta que otra persona podría comprar la misma serie de bonos en el mercado abierto y pagar un precio diferente: tendrá un rendimiento efectivo diferente).
Si se mantiene el bono hasta su vencimiento y el emisor no incumple, nada cambia realmente. Pero si los tipos de interés vigentes cambian, entonces el valor de mercado del bono cambia. Digamos que necesita vender el bono en dos años, antes del vencimiento. Supongamos que los tipos han subido y que sólo podrá venderlo por 1.500 dólares. Su retourner sobre la inversión en el bono es negativo (el $110 in interest doesn't cover the drop in price of the bond). On the other hand, maybe rates drop and the price of the bond goes up to $ 2200. En este caso, su rendimiento es la rentabilidad amplificada por la subida del precio del bono: $110 plus the $ 200 de ganancia, un 15% de rendimiento en dos años.
Si el emisor incumple, su rendimiento también puede ser negativo.
Para complicar aún más las cosas, si la fianza es llamable entonces el emisor puede ser capaz de prepagar el principal antes del vencimiento. Esto podría dejarle con dinero en efectivo en un momento en el que no puede invertirlo a tipos favorables, lo que reduce su rentabilidad.
Un bono ofrece un "cupón" a un tipo FIJO por cada $1,000 of investment. In this case, it would be $ 55 al año, o el 5,5% anual. Esa tasa está "garantizada". (Pero la garantía sólo es tan buena como el garante).
Los bonos se compran y venden en el mercado por importes de alrededor de $1,000. The $ 1.000 es representar por 100 (por ciento), lo que se llama PAR. Si se cotiza por menos, por ejemplo 99 (multiplique por 10 para obtener 990), se está vendiendo con descuento. Entonces el $55 coupon is MORE than 5.5% of the (discounted) $ Valor de 990. Esto se llama su rendimiento actual. Y su llamado rendimiento al vencimiento es también MÁS del 5,5% (porque) usted toma una parte prorrateada del descuento cada año en su cálculo de rendimiento).
Si se cotiza a 101, o MÁS de la par, su cupón de 55 dólares (y el correspondiente rendimiento al vencimiento es MENOS del 5,5%)
Un bono con una rentabilidad fija garantiza esa rentabilidad del mismo modo que se garantiza un determinado porcentaje cuando se compra un coche en un concesionario. Es simplemente un acuerdo al que llegan contigo.
Al igual que existe la posibilidad de que no pague su coche, existe la posibilidad de que los emisores de bonos no paguen la rentabilidad que prometen. Por eso la calificación puede ser más alta o más baja.
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