Parece que el tema de la estrategia de la opción de la gaviota no está tan claramente explicado como para otras estrategias (butterly, bull, bear spread). Por lo tanto, ¿puede alguien dar un ejemplo claro de lo que se compra y se vende en esta estrategia? Además, ¿podría indicar la relación entre los strikes de cada opción que está involucrada en ella?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
El primer Google resultado parece bastante claro:
Una opción gaviota se estructura mediante la compra de un spread de compra y la venta de una opción de venta (o viceversa)..... Esta estructura es apropiada cuando la volatilidad es alta pero se espera que caiga, y se espera que el precio cotice con una falta de certeza sobre la dirección.
Así, por ejemplo, podría comprar la opción de compra del 105%, vender la opción de compra del 110% y vender la opción de venta del 95%, desplazando los strikes según sea necesario si inicialmente quiere pagar una prima cero.
Si la volatilidad implícita ya es alta, la prima de una opción de venta corta debería financiar un diferencial de compra más alcista que si la IV es baja; eso, más la opción de compra corta hacen que esto sea adecuado sólo cuando se espera que la volatilidad futura disminuya. Parece que también habría que tener la opinión de que el sesgo de la volatilidad es alto para justificar la venta de la opción de compra alcista. Más información en esta nota de RBC: https://www.rbccm.com/global/file-410676.pdf
