Poner La Opción De Pago De Replicación (Dynamic Hedging)

Question

Sabemos que podemos utilizar la siguiente ecuación en el enlace para replicar la rentabilidad de una opción de compra mediante las acciones y los bonos.

Me estoy preguntando lo que la ecuación quedaría como una opción put en su lugar. Además, si el precio de la opción de venta no es igual a este valor, ¿cómo podría usted arbitraje para hacer libres de riesgo de lucro?

Answer 1

Esto es básico árbol binario de modelización, que trabaja por los pone y llamadas. Lo que no muestran es cómo conseguir Cu y Cd - el precio de la convocatoria en el "arriba" y "abajo" subyacente de los precios de los casos. Si usted sabe cómo se llama y cómo evaluar esos, usted puede hacer casi la misma para los pone (sugerencia: para llamadas, el valor de rentabilidad es MAX(0, S-K), para la pone, el valor es MAX(0, K-S))

si el precio de la opción de venta no es igual a este valor, ¿cómo podría usted arbitraje para hacer libres de riesgo de lucro?

No siempre se puede arbitraje sólo a partir de la manipulación de los precios de un puesto. Usted también tiene que tener otro derivado (generalmente de una llamada en el mismo ejercicio y vencimiento) con el fin de lograr un arb.

Pero digamos que un puesto tiene un precio superior a su valor, y de una llamada en el mismo ejercicio y vencimiento es bastante buen precio. Puede vender el put, corta la acción, y comprar la llamada. Luego de su exposición de los precios es igual a cero:

• Si la bolsa va a continuación de la huelga, se puede ganar dinero en la bolsa, lo pierden en el puesto, y su llamada es inútil.
• Si la bolsa sube por encima de la huelga, te gustaría ganar dinero en la bolsa, lo pierden en la llamada, y el puesto sería inútil.

Su ganancia sería la diferencia entre el que vende y la llamada que has comprado, menos los costos de endeudamiento para el cortocircuito de la stock y la diferencia entre la huelga y el precio actual de las acciones.

En realidad, sin embargo, si un puesto está "mal" en su modelo, es porque el mercado es el uso de diferentes valores de u y d (y/o las tasas de descuento diferente), y las llamadas "incorrectos", negando de esta oportunidad de arbitraje. Se llama "put-call parity".